新韓投資証券は22日、DoubleU Gamesについて、人工知能（AI）と合併・買収（M&A）、ガバナンス改善が1株当たり利益（EPS）と株価収益率（PER）を同時に押し上げると展望した。投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価は43%引き上げの10万円に上方修正した。DoubleU Gamesの前日終値は6万5000ウォンである。
新韓投資証券はDoubleU Gamesの今年の営業収益が前年比16.4%増の8378億ウォンになると見込んだ。営業利益は24.4%増の2889億ウォン、営業利益率は34.5%と推定した。
カン・ソグオ新韓投資証券研究員は「AIを活用してトレンドに合致するゲームを迅速に開発・テストし、利用者の反応が確認された作品にパフォーマンスマーケティングを実行することが今後の会社の戦略だ」と述べ、「AIゲームの開発とサービスには需要の高いジャンルやコンテンツを把握できるインサイト、パフォーマンスマーケティングの経験がすべて必要で、参入障壁が存在する」と説明した。
今後のM&Aも、効率的に競争力のあるカジュアルコンテンツを生産できる開発会社を中心に進むと展望された。DoubleU Gamesは先立って先月29日、子会社ダブルダウンインタラクティブ（DDI）を公開買付し、完全子会社化を決定した。
DoubleU Gamesは1兆ウォンの可用資金をAIゲームとM&Aに積極活用する計画だ。
カン研究員は「公開買付により2027年の支配純利益は現在のガバナンス比で28.6%の上昇効果があり、株価収益率は5倍に低下するとみられる」とし、「今年新たに発表される株主還元政策にも期待が持てる」と語った。
続けて「子会社の公開買付が完了した2027年の推定値基準でPER5倍はバリュエーション妙味が非常に大きい」とし、「AIゲーム開発とM&Aに投入可能な約1兆ウォンの可用資金も織り込めていない株価だ」と分析した。