KB証券が21日、サムスン電機についてシリコンキャパシタ事業の成長性が本格化しているとして、目標株価を従来の140万円から160万円へ引き上げた。前営業日サムスン電機の終値は106万1000ウォンである.
イ・チャンミンKB証券研究員は「今後、市場の高成長と顧客群の拡大に支えられ、シリコンキャパシタ関連の業績が爆発的に成長すると期待される」と述べ、「特にパッケージ基板内部にシリコンキャパシタを内蔵するエンベデッド基板は、サムスン電機ならではのユニークで強力な製品であり、AIスーパーサイクルの中核の受益事業になる」と明らかにした.
シリコンキャパシタは半導体薄膜工程で製造される受動素子で、半導体パッケージの面積と厚みを減らすことができるため、小型化と高信頼性が要求される分野で積層セラミックコンデンサー（MLCC）を一部代替できる製品である.
最近は人工知能（AI）アクセラレータやNPU（神経網処理装置）など超高性能半導体分野を中心に需要が急速に増加している。現在はMurata Manufacturing、TSMCなど一部の企業のみが生産でき、サムスン電機も今年1四半期から量産を開始した.
特にサムスン電機は前日、1兆6000億ウォン規模のシリコンキャパシタ供給契約を締結したと公示した。供給期間は2027年から2年間である。研究員のイ氏は今回の供給契約について「サムスン電機が設計したシリコンキャパシタを台湾のファウンドリー企業が生産した後、北米の超大型総合半導体企業の次世代パッケージング技術に適用し、その後、北米ハイパースケーラー顧客のNPUに搭載する構造と推定される」と説明した.
同研究員は中長期的にシリコンキャパシタ供給が急速に拡大すると展望した。イ氏は「昨年のサムスン電機のシリコンキャパシタ年間売上は約200億ウォン水準で、北米顧客企業のサーバーCPU向け製品の一部を供給する段階にとどまった」としつつも、「サムスン電機はシリコンキャパシタ事業でファブレスの役割を担っており、設計とテストのみを進めればよいため、大規模な設備投資なしでも売上拡大が可能だ」と語った。続けて「単価が高い製品特性上、関連営業利益率は30%を上回る」と付け加えた.