この記事は 2026年5月20日16時52分にChosunBiz MoneyMove(MM)サイトに掲載された。
Kraftonがショートフォームコンテンツプラットフォーム企業スプーンラブスへの追加出資の可否を検討中であることが分かった。既存出資時に確保した株主間契約上のコールオプション行使可能時点が近づくなか、業界ではKraftonがスプーンラブスの持ち株比率拡大に動く可能性に注目している。
20日、投資銀行（IB）業界によると、Kraftonは最近スプーンラブスへのフォローオン出資の可否を検討している。まだ具体的な出資規模は確定していないが、市場では既存契約に含まれた売渡請求権（コールオプション）の行使可否に関心が集まっている。
Kraftonは昨年9月、スプーンラブスに約1200億ウォン規模の戦略的出資を実行した。新株と既存株を併せて取得する方式で約35%前後の持ち株を確保した。これは当時の基準でKraftonの非ゲーム分野投資の中で最大規模だった。
昨年末には追加の持ち株買い増しにも動いた。アルファグローバルスターファンドなどの財務的投資家（FI）が保有する持ち株を追加取得し、持ち株比率を42.67%まで引き上げた。業界では、Kraftonが単なる財務投資よりもスプーンラブスに対する戦略的影響力拡大に重心を置いているとの見方が出た。
とりわけ市場が注目する部分は当時締結された株主間契約である。Kraftonはスプーンラブス出資時、特定株主が保有する株式最大50%について買い取りを請求できる権利を確保した。コールオプションの行使可能期間は7月1日である。
業界では、コールオプション行使可能な時点が近づいたことから、Krafton内部でも実際の権利行使の可否を巡る検討作業が進んでいる可能性が高いとみている。コールオプションが行使されれば、Kraftonのスプーンラブスに対する支配力は一段と強化され得る。
Kraftonは最近、ゲーム開発会社への投資にとどまらず、コンテンツ・メディア・プラットフォーム領域へと投資範囲を広げている。代表例として、今年は日本の総合広告・コンテンツ企業であるADKグループへの投資に参加し、アニメーションとコンテンツ知的財産権（IP）分野で接点を拡大した。
スプーンラブスは最近、オーディオプラットフォーム中心の事業からショートフォーム動画コンテンツ領域へと急速に拡大している。ショートフォームドラマプラットフォーム「ビグルー（Vigloo）」を前面に、日本や米国などグローバル市場の攻略にも速度を上げている。AI基盤のコンテンツ制作とクリエイター生態系の拡大にも注力している。
業界では、Kraftonがゲーム利用者基盤とコンテンツプラットフォームをつなぐ方向の戦略を構想している可能性に注目している。最近、グローバルなプラットフォーム業界でショートフォームとAIコンテンツの競争が急速に拡大しているだけに、スプーンラブスがKraftonの次世代成長戦略で重要な役割を果たし得るとの分析だ。
Krafton側は「スプーンラブスに対するコールオプションの行使は7月から可能な状況だ」としつつ、「ただし、まだ社内で決定した事項はない」と説明した。