レーザーベースの超精密マイクロ接合（LSMB）技術で半導体後工程装置（パッケージング・テスト）を生産するDAWON NEXVIEWの株価が最近急騰した。半導体市況が超好況局面に入るなか、DAWON NEXVIEWの業績改善が続き、株価も堅調に推移している。
投資家の関心はDAWON NEXVIEWの筆頭株主交代の可能性に集まっている。DAWON NEXVIEWの筆頭株主は鉄道車両製造業者のDawonsysだ。コレイル（韓国鉄道公社）などから1兆ウォン規模の納品契約を受注しながらも契約を適切に履行せず、李在明大統領が「政府機関が詐欺に遭ったようだ」と指摘した企業である。Dawonsysは企業再生手続き（法定管理）に入っており、株式市場でも上場廃止の瀬戸際にある。
20日、韓国取引所によればDAWON NEXVIEWの株価は年初来だけで300%上昇した。昨年末5000ウォン水準だった株価は最近2万1000ウォンを上回った。人工知能（AI）産業の成長に伴うデータセンター拡大とHBM中心の先端パッケージング投資競争が続き、後工程装置の需要が急増した影響だ。
同社は当初からレーザーを用いて半導体やスマートフォン部品など超小型製品を結合・接続するソルダリング・ボンディング工程を行う「レーザーマイクロ接合」と「マイクロ加工」分野に注力し、LSMB特化技術の製品化に成功した。これを基盤に生産した装置を国内外の大手半導体企業に納品している。
着実に技術競争力を引き上げた状況で半導体の超好況期が到来し、同社の業績は大きく伸びた。2023年に100億ウォン水準だった同社売上高は昨年270億ウォンに迫り、黒字転換して昨年40億ウォンの営業利益を計上した。
問題はガバナンスのリスクが高まった点である。親会社のDawonsysの経営危機が深刻な状態であるためだ。鉄道車両製造業者のDawonsysは過去にコレイルなどと大規模な供給契約を結んだが、納品支障事態で流動性危機が深刻化し、最終的に裁判所に再生手続きの開始を申請した。上場適格性実質審査の対象となり、株式の売買も停止された状態だ。
Dawonsysは2014年、DAWON NEXVIEW（当時ネクスビューTX）の持分56.34%を5億ウォンで買収した。3月末基準でDAWON NEXVIEWの筆頭株主はDawonsysで、持分23.09%を保有し、パク・ソンスン代表とその弟、息子など特別関係人が5.03%を保有している。ナム・ギジュン代表の持分は11.86%だ。
2024年のDAWON NEXVIEW上場当時、筆頭株主は保有持分について3年の保護預託を約束した。直ちに筆頭株主が持分を手放せる環境ではないが、親会社が法定管理に入る特殊な環境であるだけに、筆頭株主の持分が売りに出る可能性があるとの見方が出ている。業界関係者は「Dawonsysが再生手続きを進めており、裁判所の判断や債権団協議の過程で保有持分の売却が議論される可能性がある」と語った。
幸いにしてDAWON NEXVIEWはDawonsysの子会社に編入された後も独自の経営を続けてきた。創業者であり最高技術者のナム・ギジュン代表が引き続き代表取締役職を務め、経営判断を下してきたおかげだ。
社内外ではガバナンスの変更とともに社名変更の可能性も取り沙汰されている。DAWON NEXVIEWは最近、本店所在地を移転した。会社側は「近く投資家を対象に企業説明会（IR）を開き、会社全般に関するメッセージを伝える計画だ」と述べた。