KB証券は20日、サムスン電子について、直近1カ月の株価上昇率はストライキや成果給算定を巡る不確実性が反映され、競合比で半分水準にとどまっているとし、関連懸念は株価に相当部分織り込み済みだと分析した。投資意見は「買い（Buy）」、目標株価は45万ウォンを維持した。サムスン電子の前日終値は27万5500ウォンである。
KB証券はサムスン電子が来る2四半期（4〜6月）でも過去最高水準の業績を記録すると見通した.
キム・ドンウォンKB証券リサーチ本部長は「2四半期現在、人工知能（AI）データセンター事業者がメモリー出荷全体の70%を吸収しており、顧客企業のメモリー需要充足率は60%水準にとどまっている」と述べ、「特に2四半期と3四半期のメモリー価格は既存の市場予想を上回る可能性が高く、今後の業績予想の上方修正余地は十分だ」と説明した。
サムスン電子のストライキ懸念はあるが、業績改善の強度はむしろ強まるとの見方である。
あわせてサムスン電子の2四半期の営業利益として前年対比で19倍急増の90兆ウォンを見込んだ。営業利益率は51%と予想した。
キム本部長は「2四半期のメモリー価格がサーバーDRAMと企業向けソリッドステートドライブ（SSD）を中心に50%以上上昇し、市場予想を大きく上回ると推定されるためだ」と分析した。
特に来る3四半期からは四半期営業利益で100兆ウォン以上を達成すると展望した。
また北米ビッグテック4社の1四半期のトークン使用量増加傾向を勘案すると、今後6カ月以内のトークン使用量は3倍、1年基準では7倍に拡大すると推定した。
キム本部長は「これはクラウド事業者のメモリー容量確保競争が一段と深まっていることを意味する」と説明した。
サムスン電子の場合、来る2028年から2030年までメモリー半導体の長期供給契約を推進中である。今年下半期からは先受注・後生産の事業構造へ転換されるとの見通しだ。
キム本部長は「これは利益の変動性を下げ、業績の可視性を高めてバリュエーション（価値評価）再評価の直接的要因になる」と分析した。
特にビッグテックのAI設備投資が単なる費用支出ではなく、生存のための参入障壁構築戦略として定着しているだけに、今後メモリー半導体はAIシステム全体の性能を左右する中核戦略資産として認識される可能性が高いと分析された。
キム本部長は「現在サムスン電子の株価はストライキ懸念で上下しているが、業績改善の強度はむしろ強まっている」と述べ、「今後の不確実性解消は株価反騰の強力な触媒として作用する見通しだ」と分析した。