未来アセット証券が18日、SKハイニックスについてNAND価格の強含みを反映し利益予想を上方修正した。同時に投資判断「買い（BUY）」を維持し、目標株価を従来の270万円から320万円に引き上げた。前営業日終値のSKハイニックスは181万9000ウォンである。
未来アセット証券はSKハイニックスの今年第2四半期の営業利益が6兆7400億ウォンを記録すると見込んだ。続いて2027年には29兆ウォン、2028年には42兆ウォンまで拡大し得ると分析した.
収益性改善の核心はNANDの平均販売価格（ASP）上昇である。NANDはSSDに搭載される中核のメモリー半導体だ。人工知能（AI）サーバーが増えるほど、データを保存するSSD需要も同時に拡大する。
キム・ヨンゴン未来アセット証券研究員は「NANDのASP上昇率は今年第2四半期が45%、2027年が23.2%、2028年が27%と見込む」と述べ、「高帯域幅メモリー（HBM）のASP上昇率も25.3%水準が期待される」と説明した。
キム研究員はビッグテックによるSSDの調達が不可避だと診断した。キム研究員は「NANDの積層数が232層以上を超えながら、高性能AI応用で限界を示す可能性が提起されている」と述べ、「CBAなどの適用で克服していくと見られるが、当面はAI需要の急増に対してSSDの数量自体を増やして対応することが不可避だ」と説明した。
市場調査会社トレンドフォース（TrendForce）も企業向けSSD市場が急速に成長すると見込んだ。特にサーバー1台に搭載されるSSD容量よりも、SSDの数量自体がより大きく増える流れが現れているとの分析である。
NAND価格の上昇基調も続くと見通された。キム研究員は「日本のメモリー企業キオクシアは、今年第2四半期のNAND価格が40%以上上昇すると予想した」と述べ、「2027年までは需要が供給を上回る状況が続く可能性が高く、NANDのOPMが70%台に到達することが可能だ」と説明した。