興国証券がSKスクエア目標株価130万ウォンに上方修正

興国証券は18日、SKスクエアについて、半導体スーパーサイクル入りによりSKハイニックスが好業績を上げ、持分法利益が増加したと分析した。投資意見は「買い」（BUY）を維持し、目標株価を従来の35万円から130万円へと上方修正した。

今年1四半期にSKスクエアは売上高3003億ウォン、営業利益は8兆2783億ウォンを記録し、過去最大の実績を上げた。これは半導体スーパーサイクル入りに伴うSKハイニックスの過去最高水準の実績と、これによる持分法利益の増加（8兆3126億ウォン）が影響したものだと興国証券は分析した。

興国証券のファン・ソンジン研究員は「すでに今年末まで高帯域幅メモリー（HBM）、DRAM（動的随時アクセスメモリー）、NAND（不揮発性メモリー）などすべての製品がソールドアウトの状態であるだけでなく、AI（人工知能）関連の需要急増が衰えていない」と述べ、「当面はメモリー価格の超強気基調が続き、業績の上昇局面も急なトレンドを維持する」との見通しを示した。

SKスクエアは今年から2028年まで中期の株主還元策も推進している。経常配当収入の30％以上と投資成果の一部を株主還元するという方針だ。方法は自社株買い後の消却と現金配当を併用する形で実施するとみられる。

ファン研究員は「今年の自社株買い計画は1100億ウォン水準で、これに中間配当（2000億ウォン規模）も1550ウォン水準で決定された」と述べ、「現在の現金同等資産保有額は約8000億ウォン水準で、非中核資産の流動化成果、ハイニックスの配当金流入などにより、今後も株主還元のための原資は十分だ」と語った。