KOSPIが先週、場中に史上初めて8000台を突破する急騰局面を示したが、投資家はむしろ株式市場の下落にベットする上場投資信託（ETF）を大量に買い入れたことが分かった。急騰後の調整可能性に重心を置いた投資需要が増えたとみられる。
17日韓国取引所によると、先週（11〜15日）「KODEX 200先物インバース2X」には3276億ウォンが純流入した。全ETFの中で上位規模だ。この商品はKOSPI200指数の下落率を2倍で追随する代表的な「ダブルインバース」ETFである.
同期間、KOSPIは上昇基調を維持し、15日には場中に8046.78まで急伸して初めて「パルチョンピ」を記録した。しかし取引後半に利益確定の売りが噴出して6%超下落し、指数は再び7000台へと戻った。
投資家は指数が急速に上がる過程でも一貫してインバースETFの比率を高めたことが判明した。KOSPIが6598.87から7498.00へ13%超上昇した5月第1週（4〜8日）にも「KODEX 200先物インバース2X」には1255億ウォンが純流入した。同期間に「TIGER 200先物インバース2X」にも511億ウォンが流入し、先週には流入規模が1095億ウォンへさらに拡大した。
KOSPIが7000台を突破してから8000台まで上昇する間、ETF市場全体の資金もインバース商品に集中した。この期間に「KODEX 200先物インバース2X」には34兆ウォン超の資金が流入したと集計された。資金流入の上位1〜3位もすべてインバースETFが占めた。
ただし収益率は指数の上昇基調の影響で低調だった。先週「KODEX 200先物インバース2X」の収益率は-4.07%を記録した。15日のKOSPI急落に伴う反騰収益率（+13.46%）が反映された結果である。これを除いた11〜14日ベースの収益率は-15%を上回った。
一方、上昇局面ではレバレッジETFが強含んだ。国内IT大型株に2倍レバレッジで投資する「TIGER200ITレバレッジ」は同期間に44%台の収益率を記録し、全ETFの中で最も高い成績を示した。グローバル高帯域幅メモリー（HBM）企業に投資する半導体ETFも収益率の上位に入った。
証券業界では、足元でKOSPIのボラティリティが大きく拡大しているだけに、短期的な調整可能性を警戒する雰囲気だ。ただし株式市場周辺の資金が依然豊富であるため、トレンド自体が崩れたわけではないとの分析も出ている。
韓国金融投資協会によると、14日基準の投資家預託金は133兆ウォンを上回っている。証券街では、外部要因の安定如何によって待機資金が再び株式市場に流入する可能性があるとみている。