この記事は 2026年5月15日 06時13分に ChosunBiz MoneyMove(MM) サイトに掲載された。
プライベート・エクイティ・ファンド(PEF)運用会社のユジンプライベートエクイティ(ユジンPE)とウリプライベートエクイティ(ウリPE)によるソウル電線の売却が好調な軌道に乗った。買収から約1年での売却推進であり、電力インフラ業況の堅調さを背景に、買収を検討する企業だけで10社余りを上回ると把握されている。
15日、投資銀行(IB)業界によると、ユジンPEとウリPEが推進するソウル電線の経営権売却に多数の意向表明書(LOI)が受領された。PEF運用会社などのファイナンシャル・インベスター(FI)はもちろん、電線・エネルギーインフラ関連のストラテジック・インベスター(SI)もLOIを提出したと伝えられた。
売却対象は、ユジンPEとウリPEが特別目的会社(SPC)のエナジーリンクを通じて保有中のソウル電線の経営権持分約80%で、サムジョンKPMGが売却の主幹事を務めた。売却側の関係者は「具体的な数字は明かせないが、投資家の関心が相当だ」と述べた。
1968年設立のソウル電線は、韓国で7位圏の中堅電線メーカーとして知られる。太陽光発電所・風力発電所・原子力発電所などに用いる産業用ケーブルの生産が主力で、ユジンPEとウリPEは昨年3月にコンソーシアムを組成し、ソウル電線を約1500億ウォンで買収した。
電力インフラの好況が売却前の人気につながっている格好だ。人工知能(AI)データセンター投資の拡大と電力インフラの増強期待が相まって、電線など電力インフラの中長期的な成長性が浮上しているためだ。PEF運用会社による電線・電力機材資産の先取りの動きも追い風だ。
業績も改善基調だ。ソウル電線は昨年、連結基準で売上高3021億ウォンを記録した。前年の2454億ウォン比で23%超の増加だ。同期間の営業利益は147億ウォンから198億ウォンへと35%近く伸びた。昨年の当期純利益は170億ウォン水準と集計された。
売却価格としては3000億ウォン以上が取り沙汰されている。昨年の当期純利益基準の株価収益率(PER)マルチプル22倍以上が適用される水準で、電力インフラのスーパーサイクル入り口という産業環境を踏まえれば受容可能な水準だとの見方がIB業界内外で出ている。
業界では、売却が成立すればユジンPEとウリPEがいわゆる大きな回収益を記録すると見ている。年末の取引完了を目標とした。ソウル電線の買収から約2年で投資元本の2倍を稼ぎ出せる計算で、内部収益率(IRR)は40%に達する見通しだ。
IB業界の関係者は「通常バイアウトファンドの回収期限が3〜5年である点を勘案すれば異例のスピード勝負だ」としつつも、「今後進める新規ファンディングを前に、出資者に対してソウル電線のエグジット実績を掲げるため、迅速な売却を進めていると理解している」と語った。