KOSPI指数がついに8000台という高地を攻略し、韓国資本主義の新たな歴史を書いている。わずか1年前に2500台にとどまっていた指数が短期間に3倍以上急騰したもので、これは1980年代日本の「バブル経済」の記録さえ更新する前代未聞の速度である。
過去に日本の日経225指数が1万台を突破してから3万台に到達するまで約4年を要したのと比べると、現在のKOSPIの勢いは驚異的である。当時の日本の年次上昇率が40%台だった一方で、現在のKOSPIは安値比で220%の上昇率をわずか1年で達成した。日本より4倍以上速い「光速疾走」だ。
この狂風の主役は断然半導体のツートップである。1年前に5万ウォン台だったサムスン電子は労使ストライクリスクにもかかわらず29万ウォン台を突破し、5倍以上の収益率を記録中である。スト妥結時に流入する「報復的買い越し」が強力な下値支持線を形成しているとの分析だ。とりわけSKハイニックスの躍進はさらに独歩的である。19万ウォン台だった株価はグローバルHBM（高帯域幅メモリー）市場での独占的地位を足場に190万ウォンを突破、10倍に達する上昇幅を記録し、指数けん引の立役者となった。
証券街では、国内景気と株式市場を主導する半導体輸出の景気モメンタムが当面持続するとみている。
パク・サンヒョンIM証券研究員は「米国で人工知能（AI）関連投資が予想以上に強力であるうえ、中国でもAI投資が拡大する可能性が大きく、国内半導体輸出の景気は相当期間、良好な流れを維持するだろう」と述べ、「とくに対中輸出モメンタムの回復が国内輸出景気に好影響を及ぼす可能性が大きい」と分析した。
イ・ギョンミン大信證券研究員は「半導体業種の強さが際立つなか、時価総額1〜3位のサムスン電子、SKハイニックス、SKスクエアの株価が5月だけでそれぞれ20〜40%台と急騰し、KOSPIの上昇率を大きく上回った」とし、「5月のKOSPI時価総額の上昇分の80.4%を占め、主導株の役割を鮮明にしている」と語った。
証券街では、バリュエーションの論理よりも強力な需給がKOSPI市場を支配している状況だと評価する。株価収益率（PER）などの伝統的指標だけでなく、強い買い越しも相場を牽引する要因として作用しているとの分析である。
キム・デジュン韓国投資証券研究員は「半導体企業の業績が極めて良好なため、株価収益率（PER）の分母である利益（E）が拡大し、バリュエーション負担が低下した状態だ」と述べ、「指数が急騰したにもかかわらず、半導体の利益成長がそれを下支えし、投資家には依然として『買うべき市場』として認識されている」と説明した。
韓国市場の割安（コリアディスカウント）解消という名分と過去最大級の流動性が衝突する局面で、KOSPI8000台への定着可否は結局、半導体業績の持続性と需給の連続性にかかっているとの見方が出ている。
キム・デジュン研究員は「株式市場の好況が続くためには、半導体産業が継続的に成長し得るという確信を市場に与えられるかが重要だ」と述べ、「サムスン電子の場合、現在は労使交渉が行われており、交渉の行方によって株価の動きが変わり得る」と見通した。