KOSPI指数が7000台を突破してから4取引日で7999台まで上昇し急騰しているが、大型株への偏重は一段と深まった。これはKOSPI200銘柄に時価総額比率ではなく等金額加重方式で投資した上場投資信託（ETF）の成績でも確認できる。KOSPI指数を追随する等金額加重ETFの収益率は、時価総額加重方式ETFの3分の1水準にとどまったことが分かった。
13日コスコムETFチェックによると、KODEX 200 ETFとTIGER 200 ETFの直近1カ月（4月13日〜5月12日）の収益率はそれぞれ35.34%と35.75%を記録した。年初来の収益率はそれぞれ97.45% 98.53%に達する。
KOSPI指数が急騰した影響である。KOSPI指数は直近1カ月で31.46%上昇した。年初と比べると約4カ月10日で78.72%跳ね上がった。これらの商品は有価証券市場に上場する200銘柄で構成された指数を追随し、指数上昇分をそのまま反映した。
しかし同じ指数を追随しながらも収益率が3分の1に削られた水準の商品がある。等金額加重ETFだ。等金額加重ETFは銘柄別ウェイトを時価総額に関係なく近い水準に設定する。時価総額1位と200位の比重差を縮め、特定銘柄への偏りによるリスクを分散する目的だ。
KODEX 200等金額加重ETFの1カ月収益率は9.63%、年初来のこれまでの収益率は38.78%水準にとどまる。TIGER 200等金額加重ETFも1カ月8.83%、年初来37.65%の収益率を出した。同一運用会社の時価総額比率ETFと比べると、収益率は3分の1、4分の1水準だ。
最近の韓国株式市場が少数の大型半導体株にけん引される「大型株偏重」状態が深まり、収益率の差がさらに広がったためだ。
韓国取引所によると、この日基準の有価証券市場の時価総額は6261億ウォンだったが、サムスン電子とSKハイニックスの時価総額が全体の47%に達する状態だ。終値基準で史上最高値を記録した前日（11日）にも、有価証券市場では147銘柄が上昇し、その3倍を超える738銘柄が下落する現象が現れた。
ある運用業界関係者は「等金額加重ETFは通常、時価総額が高い銘柄は上昇率が高くなかったため、上昇率が高い中小型株を同じ比重で組み入れて収益率を追求する商品だ」と述べ、「今のように偏りが激しく、株価が上がる銘柄だけが上がる状況では、あえてリバランスしても助けにならない可能性がある」と説明した。