50代の職場人である姓キムの人物は、最近、子どものマンションの平米数を広げるために貯蓄していた預金2億ウォンを解約し、全額を株式口座に移した。キムは「過去には無条件で大きな家が最高だと思っていたが、最近はサムスン電子や半導体上場投資信託（ETF）を保有するほうが資産増殖の速度がはるかに速い」と述べ、「周囲でも家を売って株式比率を60〜80%以上に増やした事例が多い」と語った。
KOSPIが7000台を突破し、韓国家計の資産形成パラダイムが入れ替わっている。余剰資金は無条件に不動産に寝かせるという「不動産不敗神話」が終わり、住宅購入待機資金と銀行預金が株式市場に大量流入する「マネームーブ」現象が加速している。
6日、韓国金融投資協会によると、今年4月29日基準の投資者預託金は129兆7321億ウォンを記録した。これは3月6日（129兆9574億ウォン）以降、約2カ月ぶりの最大水準である。投資者預託金は、顧客が株式を買い付けるために証券会社に預けておく資金で、代表的な株式市場の待機資金に分類される。
個人の投資熱は「借入れ投資」の数値にもそのまま表れている。信用取引融資残高は今年4月28日基準で35兆6895億ウォンとなり、史上最高値を更新した。今月だけで2兆7000億ウォンが急増し、強気相場に乗ろうとする投資心理が極みに達している。
安全資産の象徴である大手銀行の定期預金は増加傾向が明確に鈍化した。韓国銀行の経済統計システムによると、昨年末基準の1億ウォン以下の定期預金口座数は2162万9000件と集計された。これは2019年上半期以降で最も少ない数値である。口座内の預金規模も299兆7090億ウォンへと減少し、3年6カ月続いた増加傾向が止まった。預金を選んでいた投資家がこれを解約し、株式市場へ大量に流入したとみられる。
政府は不動産など非金融資産に偏った家計資産を金融資産へ転換するため、全方位的な政策を展開している。国民成長ファンドの造成、発行オンダ（発行短期社債）・総合投資口座（IMA）の活性化、国内型企業性集合投資機構（BDC）の導入などが代表的事例とされる。
国内株式市場の記録的な好調とマネームーブ現象が相まって、銀行の預金・積立預金資産の流出速度は一段と速まる見通しだ。とりわけ政府の不動産融資規制強化で住宅購入に動けなかった巨大な待機資金が株式市場へ流入する可能性が高まり、資産市場の重心が不動産から株式へ完全に移行しているという分析に説得力が増している。
専門家は、今回のマネームーブが単に銀行預金の流出にとどまらず、家計と企業資産の「質的変化」を伴っていると分析した。
イ・サンヨン信栄証券研究員は「退職年金と個人総合資産管理口座（ISA）など税制優遇を基盤とする投資手段が増え、ETFを中心に間接投資市場が成長しながら、個人資産管理のパラダイムが変わっている」と述べ、「ここに政府の資本市場活性化の方針が加わり、個人資金が直接投資から間接投資へと急速に移動する趨勢だ」と分析した。
イ・ジヌ・メリッツ証券リサーチセンター長は「株式市場に流入する『新しい資金』（New Money）の源泉が預託金だとすれば、すでに口座に入っていた資金ははるかに攻撃的な投資商品へ移動している」と評価した。
センター長は特に退職年金市場での変化が際立つと強調した。元本・利息保証中心の確定給付（DB）型から投資型商品の確定拠出（DC）型への比重転換が急で、退職年金を通じたETF売買が株式市場の巨大な下値支持線の役割をしているという説明である。
金融投資業界によると、今年1〜3月期末の退職年金積立金は508兆7000億ウォン規模だ。これは昨年末比で約12兆（2.4%）増加した金額である。
類型別ではDC型と個人型退職年金（IRP）が増加した。DC型は143兆2000億ウォンで前期より6兆2000億ウォン（4.5%）増え、IRPは143兆7000億ウォンで9.8%（12兆9000億ウォン）増えた。反面、DB型積立金は221兆8000億ウォンで7兆1000億ウォン（3.1%）減少した。
センター長は「最近、企業が法人資金を活用して攻撃的な投資に乗り出し、マネー・マーケット・ファンド（MMF）の資金フローも株式市場の好循環を示す主要指標となっている」と述べ、「家計だけでなく法人資金まで資本市場に流入し、市場の活力源として作用する様相だ」と評価した。