KOSPI指数が史上初めて7000ポイントを突破した6日、サムスン電子の時価総額も史上初めて1兆ドル（1500兆ウォン）を上回った。アジア企業の中で時価総額1兆ドルの大台に到達したのは台湾TSMCに続きサムスン電子が2社目である。
業界では、サムスン電子の株価動向が個別銘柄の強さを越え、今年5000・6000・7000ポイントを相次いで突破したKOSPI指数の上昇ラリーを示す象徴的事例だと評価している。
サムスン電子は人工知能（AI）バリューチェーン拡大に伴う利益増加に加え、慢性的な低評価（ディスカウント）を解消しつつ家計・年金・外国人資金を同時に呼び込み、株価が急騰した。KOSPI指数もまたグローバルAIエコシステムが拡張し上場企業の利益が大幅に増加する局面を土台に、政府の株式市場活性化政策に支えられて低評価状態を解消する局面にある。
最近のKOSPI指数の最も強力な上昇原動力は、AI産業の拡散に伴う上場企業の業績改善期待である。
国内上場企業の利益予想は継続的に上方修正されている。証券業界によると、現在の株価を今後1年に企業が稼ぎ出す純利益見通しで割った値を意味する「12カ月先行PER」は7.18倍で、過去のコロナパンデミック（7.52倍）や米中貿易摩擦と半導体不況が重なった2018年（7.62倍）より低い水準である。
グローバルなAI投資が拡大する局面で、国内のメモリー半導体、電力、発電（原子力、SMR、エンジン、再生可能エネルギー）、蓄電（ESS）関連上場企業の業績が大幅に改善したおかげである。
KOSPI指数が今年8000ポイントまで上昇し得ると展望したゴールドマン・サックスのストラテジストは「韓国株式市場では半導体産業以外にも、ロボット、エネルギー設備、原子力などAI関連分野に進出した企業が相当数ある」と述べ、「米国の再産業化の取り組みにより恩恵を受けると予想される防衛産業と造船業分野も注目に値する」と分析した。
業績改善期待が高まるなか、韓国株式市場に向き合う海外投資家の視点も変わりつつある。グローバル資産運用会社フランクリン・テンプルトンは先月発表した韓国株式市場分析レポートで「グローバルAIインフラ構築の過程で韓国には構造的強みがある」と分析した。AI産業拡張に不可欠な高帯域幅メモリー（HBM）分野で圧倒的な競争力を持ち、資本集約度、製造能力、エンジニアリングの規模など韓国の伝統的強みが再評価されているということだ。
上場企業の利益増加が韓国株式市場の体力を高めたとすれば、需給面では政策変化が決定的なきっかけとして作用した。慢性的な「コリアディスカウント」を解消するための政府の強力な株式市場活性化策が資金流入の糸口を開いたという分析である。
商法改正などを中心とする制度改善期待の中で、家計の余裕資金と確定拠出年金が預金・積立金など安全資産から株式市場へ移り始めた。年金など機関資金も韓国株式市場を支え、外国人の需給も加勢した。
最近は「海外個人投資家」も直接韓国株式市場に投資できる道が開けた。政府が規制を緩和し外国人統合口座を認め、煩雑な手続きなしに海外の個人投資家も韓国株に直接投資できるようになった。
イ・ジェウォンYuanta Securities Korea研究員は「米国のオンライン証券会社インタラクティブ・ブローカーズ（IBKR）がサムスン証券を通じて韓国株を直接買い付けできるサービスを今週から開通した」と述べ、「SKハイニックスとサムスン電子の買い上位窓口にサムスン証券が挙がった理由は、海外個人投資家資金が流入した影響だ」と語った。
ゴールドマン・サックスは「韓国が企業ガバナンスの改善を継続的に推進しており、これは株主利益を向上させ投資機会を提供し得る」と分析した。
ただし楽観論一色というわけではない。フランクリン・テンプルトンは、政府主導で進められているガバナンス改善と株主還元強化の機運が韓国株式市場のディスカウント解消に寄与しているものの、韓国株式市場が完全に再評価されているとみるのは早いと診断した。
フランクリン・テンプルトンは「政府が設計した政策の施行を越え、実際に企業がガバナンス改善と株主還元拡大を積極的に実行し、継続的に行われているかを確認すべきだ」と助言した。