この⽂章は2026年4月28日15時42分にChosunBiz MoneyMoveサイトに表示された。
KOSDAQ上場企業NGeneBioが無償減資と有償増資を同時に実施する。わずか6か月前にまで借入を行って建物を購入していたNGeneBioは運転資金確保のため既存株主の持分価値を切り下げながら資本調達に乗り出した。
28日、金融監督院の電子開示システムによればNGeneBioは27日、普通株式3株を1株に併合する無償減資と約224億ウォン規模の株主割当による有償増資を実施すると公示した。
NGeneBioは減資を通じて財務構造を改善し、有償増資の代金を活用してAI精密医療プラットフォーム事業を拡大する計画である。3分の1の減資後、NGeneBioの発行株式は2680万9750株から893万6583株に減少し、有償増資で715万株の新株が発行される予定である。有償増資で調達した資金のうち173億ウォンは運転資金に、残りの51億ウォンは債務返済資金に使用する。
投資家にとっては損失を甘受しなければならない状況になった。無償減資と有償増資を立て続けに行えば既存株主の持分価値は減少し、有償増資参加のための別途資金も用意しなければならない。実際にNGeneBioの株価は無償減資と有償増資計画を発表した後の最初の営業日である28日に420ウォン（25.53%）下落し1225ウォンで取引を終えた。
しかし一部ではNGeneBioの現在の財務状況を考慮すると減資と増資を同時に行う"劇薬処方"を行うタイミングではないという指摘が出ている。
NGeneBioの事業報告書によれば昨年末時点の資本金は250億ウォン、資本合計は226億ウォンと示される。直ちに資本毀損の状態にあるわけではないため減資が急務という状況ではないという。2024年基準では資本金198億ウォン、資本合計177億ウォンで一時的に一部資本毀損状態に陥ったこともあったが、昨年の医薬品流通業者との合併により資本毀損を脱した。
資本毀損の問題がないNGeneBioの立場から減資と増資を選択した背景には、資金調達目的の有償増資を前に財務構造を改善する意図があると見られる。せっかく打撃を受けるなら一度に受けるという意図がある可能性がある。NGeneBioは2020年の上場以降、昨年まで毎年赤字を計上し、欠損金の規模が763億ウォンに達している状況である。
資本市場業界のある関係者は「NGeneBioは毎年赤字を出しつつ有償増資やCB（転換社債）発行などで持ちこたえてきた状況だ」と述べ、「結局、劇薬処方がなければ追加の資本調達が困難だったようだ」と語った。
問題は運転資金と債務返済を目的に有償増資まで行っていたNGeneBioがわずか半年ほど前には不動産ショッピングのために借金までした点である。NGeneBioは昨年9月、ソウル・ソンスドンにあるビルを約237億ウォンで購入する契約を結び、翌月の10月ごろに引き渡し手続きを完了した。購入資金は転換社債（CB）250億ウォン分を発行して調達した。CBで調達した250億ウォンのうち215億ウォンは不動産購入資金に充て、残りの35億ウォンは運転資金に支出した。
投資銀行（IB）業界のある関係者は「もし不動産購入ではなく運転資金確保のためにCBを発行していたなら、減資を伴う今回の有償増資を行う必要はなかったのではないか」と述べ、「結局は株主に手を差し伸べさせて運転資金を確保することになった点は残念だ」と語った。