LS証券は現代モービスについて、今年下半期からHMGMAの稼働率上昇と欧州の電気自動車販売増加により電動化部門の業績改善が表れると27日に見通した。投資意見は「買い」と目標株価58万円をそのまま維持した。前営業日の終値は42万2500ウォンである。
現代モービスは今年1〜3月期に売上高15兆6000億ウォン、営業利益8026億ウォンを記録した。
イ・ビョングンLS証券研究員は「部品・モジュール事業部は完成車販売量の減少にもかかわらず、非系列（Non-Captive）売上の増加と電装部品中心の部品製造売上の拡大で売上高が前年より4.9%増加した」としつつも、「スペインなど欧州内の新規電動化生産ラインで初期稼働コスト負担が発生し、米国工場の稼働率が落ちる中で赤字幅が拡大した」と分析した。
同研究員は「メモリー物量は長期契約で確保されており、半導体ショーテージによる生産量減少の可能性は限定的だ」とし、「下半期からHMGMAの稼働率が上昇し欧州の電気自動車販売が増えるだろう」と付け加えた。
LS証券は、米州売上は前年対比5%増、欧州売上は15%増となるなど需要の強さが持続し、ドル高の影響でAS部門の売上高が5.4%拡大したと評価した。
今年4〜6月期から15%の関税反映が本格化する中で、販売価格の引き上げを通じて収益性は継続的に改善すると見通した。
同研究員は「現在の株価はレガシー部品メーカーの中でも割安に放置されている」とし、「通年の業績回復基調は有効で、上期低迷・下期回復の利益改善が見込まれる」と述べた。
続けて「年末にはアクチュエーターの開発が完了する」とし、「確実な受注が担保されたロボット部品企業としての再評価（リレーティング）が速やかに表れるだろう」とした。
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