BNK投資証券がJusung Engineeringを格下げ 目標株価は12万円に引き上げ

BNK投資証券は27日、Jusung Engineeringについて、実績に比べバリュエーション（価値評価）が過度に重い水準に到達したと評価した。投資意見を「買い（Buy）」から「保有（Hold）」へ引き下げた。目標株価は最近の好材料を反映し12万円へ引き上げた。Jusung Engineeringの前日終値は12万3,900ウォンである。

Jusung Engineeringの株価は年初以降、顧客企業の発注の動きに沿って上昇してきた。今年1月2日に3万450ウォンだった株価は12万3,900ウォンまで306%上昇した。

イ・ミンヒBNK投資証券研究員は「最近は米中紛争の反射利益による太陽光発電装置の輸出期待感で急騰した」としつつ、「しかし時価総額の増加額を勘案すると、これは株価に織り込まれたようだ」と分析した。実績に比べバリュエーションが過度に重い水準に到達したとも付け加えた。

前年の受注残高減少により、今年1四半期も業績は低調と予想された。BNK投資証券はJusung Engineeringの今年1四半期の実績として、売上高507億ウォン、営業損失25億ウォンを見込んだ。売上高は前年同期比58%減の水準だ。

ただし受注活動は2四半期から回復しているとみる。研究員のイ氏は「ChangXin Memory Technologiesが新規ファブ投資に関連した発注の動きを見せており、SKハイニックスのM15X新規装置発注が見込まれる」と述べ、「下半期に向かうほど業績は改善するだろうが、有意な実績は来年に反映される見通しだ」とした。