このニュースは2026年4月24日15時29分にChosunBiz MoneyMoveサイトに掲載された。
Atinum Investment、ス마イル게이트인베스트먼트など国内大手ベンチャーキャピタル(VC)の歴代級の資金争奪戦が始まった。ベンチャー投資市場の"大口"である国民年金を皮切りに今年は大規模にベンチャーファンドへの政策資金出資が見込まれるため、最近ファンドを結成した大手VCも新規ファンディングに乗り出した。
24日、VC業界によると国民年金のベンチャーファンド出資事業に10社を超えるVCが申請書を提出した。国民年金は今回の事業に総額4000億ウォンを配分し、最大6社の運用会社を選定する方針だ。昨年は申請社が6社程度にとどまっていたのと比べると競争率はほぼ2倍に跳ね上がった。
ただちに『ワンファンド』戦略で国内最大規模のベンチャーファンドを運用するAtinum Investmentが国民年金の出資事業に挑戦し、3年ぶりにファンディング市場に姿を現した。会社は2023年に結成した「Atinum成長組合2023」(8600億ウォン)を上回る兆単位のファンド組成を目標にしていると伝えられた。
このほかMirae Asset Venture Investment、프리미어파트너스、인터베스트、Company K Partners、T.S. Investment、스마일게이트인베스트먼트、파트너스인베스트먼트など有力VCがこぞって出馬を表明した。中堅VCの메디치인베스트먼트や얼머스인베스트먼트なども列に加わった。
当初、今年は大手VCの競争はそれほど激しくないだろうという見方が優勢だった。大半の大手が昨年と今年初めに既に主力ファンドの結成を終えていたためだ。実際に인터베스트は昨年9月に3090億ウォン規模のファンドを結成し、프리미어파트너스は今年初めに新規ファンドを登録した。
国内主要VCは通常1000億ウォン以上の大型ファンドを結成した後、約3年の投資期間を経て新規ファンディングに乗り出す。主要運用人員の専任原則と既存結成ファンドの投資執行率(消尽率)が60%を超えることが新規提案の条件とされているため、『先投資後ファンディング』が一般的な慣行であった。
国民年金のベンチャーファンド主要運用人員の兼業基準緩和が大手VCの相次ぐ出資事業挑戦につながった。今年の出資事業から消尽率が60%に満たないベンチャーファンドの主要運用役であっても未消尽残額が1人当たり1000億ウォンを超えない場合はファンディングに乗り出せるように変更されたためだ。
政府のリスクマネー供給拡大の方針もVCのファンディングの足取りを早めた。国民成長ファンドが自ファンド運用会社の選定に1兆3850億ウォンを配分し、国民年金と国民成長ファンドの受託運用会社に同時に選定されれば一挙に最大2700億ウォンに近い資金を確保できるとの期待が出ている。
金融当局の『生産的金融』政策も追い風と評価される。特に金融委員会は証券会社が総合投資口座(IMA)や発行オンダ（発行短期社債）で資本を調達する際にリスクマネー投資の義務を課した。義務投資比率は今年10%から、来年は20%に引き上げられる。2028年以降は25%以上に増える見通しだ。
VC業界関係者は「政府のリスクマネー供給拡大方針を受けて国内主要VCの相当数が今年を『ファンディングのゴールデンタイム』と位置付けている」と語った。「一部VCは国民年金と国民成長ファンドの運用会社に選定されれば歴代最大規模のファンド結成記録を樹立する可能性があるとの期待を抱いている」。