韓国投資証券は24日、NH投資証券について、継続している株式市場の好況が多様な事業部門に及ぼすポジティブな波及効果は想定より大きいと分析した。投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価を3万6000ウォンから4万2500ウォンへと18%引き上げた。NH投資証券の前日終値は3万4950ウォンである。
先にNH投資証券は前日、1〜3月期の支配株主帰属純利益が4757億ウォンを記録したと明らかにした。韓国投資証券の予想値を15%、コンセンサス（市場予想平均）を21%上回った。
ペクドゥサン韓国投資証券研究員は「ブローカレッジ手数料は想定水準で出る一方、当社推定値に比べて金融商品販売手数料と投資銀行（IB）手数料、運用損益が良好な結果だ」と説明した。
まず今年1〜3月期のブローカレッジ手数料は3495億ウォンとなり、前四半期比で57%増加した。海外株の収益は減少したが、国内株に関連する収益が同期間に82%増えた影響と分析された。
金融商品販売手数料は491億ウォンで、前四半期より87%増加した。ペク研究員は「信託報酬の増加に加え、株式市場の好況によりターゲットリターン型関連商品の販売が大きく拡大した影響だ」と説明した。
とりわけトレーディング部門が想定より良好だったとの分析である。IB手数料は972億ウォンで、前四半期比3%減少にとどめた。債務保証収益は減少したが、引受とアレンジ手数料が増加した影響と把握された。
運用投資損益と関連利ざやは4242億ウォンで、前四半期比22%、前年同期比115%増加した。
ペク研究員は「保守的な債券運用により関連損失が限定的であり、株式・持分投資関連の運用損益拡大と一部の利ざや改善が発生したことが、予想を大きく上回った主因だ」と分析した。
一方、WM関連の利ざやも1274億ウォンを記録し、前四半期比8%増加したことが示された。顧客預託金の平均残高は14兆7000億ウォンで、同期間に27%拡大し、証券与信の平均残高も13%増加した。
ペク研究員は「株式市場の好況の持続期間と、その環境が多様な事業部門に及ぼすポジティブな波及効果は当初想定より大きい」と述べ、「これにより今年の市場日次平均売買代金の推定値を56兆2000億ウォンに7%引き上げる」とした。また資産管理手数料と運用損益も従来比で上方修正した。