韓国取引所が投資警告や投資危険銘柄指定時に課していた委託証拠金100%徴収義務を廃止することを決めた。これまで投資警告や投資危険銘柄に指定された株式を買うには、証拠金を全額現金で納付しなければ取引できなかった。
24日取引所の法務ポータルによると、取引所はこの内容を盛り込んだ有価証券市場とKOSDAQ・コネックス市場の業務規程改正を予告した。主な内容は、市場警報指定銘柄に対する委託証拠金100%徴収義務を免除するというものだ。
委託証拠金は株式買い付け時に投資家が証券会社に預託する保証金である。これを現金100%で強制するのは信用取引を原則遮断する趣旨だった。
この規程が改正されれば、今後は有価証券市場、KOSDAQ市場、コネックス市場で投資警告銘柄、投資危険銘柄に指定された銘柄に投資しても信用取引が可能になる見通しだ。
取引所側は「市場警報制度関連の規制合理化によりグローバル基準に合致する先進資本市場環境を整備するため、委託証拠金に関する規制を改善する」と説明した。
先立つ2025年12月、韓国株式市場が急騰し、SKハイニックスなどKOSPIの優良株が相次いで投資警告銘柄に指定される一幕が発生した。
実際に今年は市場警報銘柄に指定されるケースも急増する趨勢だ。今年（1月1日〜4月24日）に入り、有価証券市場で投資注意・投資危険・投資警告銘柄に指定された銘柄は376件に達する。昨年（160件）比で135%急増した。KOSDAQ市場も前年698件から今年1523件へと118%増加した。
取引所は昨年SKハイニックスが投資警告銘柄に指定される事態が発生した後、市場警報制度の改善が必要だと考え、制度改編を検討してきた。委託証拠金100%徴収の規制緩和はその一環だという説明だ。
ただし有価証券市場だけでなくKOSDAQ市場まで委託証拠金100%徴収の規制を一律に緩和することについては、懸念の見方も少なくない。KOSDAQは時価総額の小さい銘柄が多く株価変動性が大きく、有価証券市場の上場企業に比べ投資リスクが高くなり得るためだ。
これに対し取引所は、リスクが高いと判断される銘柄については証券会社が自主的に委託証拠金を高めに設定でき、信用取引禁止や代用有価証券の不認定などの制裁措置は維持されると説明した。規制は緩和するが、証券会社の自律的なリスク管理体制は残すという趣旨だ。
取引所関係者は「市場警報銘柄に指定された銘柄について取引所が規制する内容もあるが、現在すでに証券会社が自主的に危険な銘柄に対しては委託証拠金を高い比率で徴収している」と述べた。
一方、取引所は規程改正に対する意見収集を30日まで実施する。施行日は正確には定まっていないが、早ければ5月から施行される見通しだ。