KOSPI 8000というゴールドマン・サックスの見通しが出るや、逆説的に投資家は歓呼ではなく疑念を示した。過去にゴールドマン・サックスがバラ色の見通しを示すと、数カ月後に偶然にも指数が下落局面に入ったためである.
ゴールドマン・サックスは18日（現地時間）のリポートで「韓国の半導体と産業財全般のファンダメンタルズ改善が続き、利益が前年対比220%増加する」と述べ、KOSPIの12カ月目標を従来の7000から8000へ引き上げた。バリュエーションの観点でも、先行株価収益率（PER）は約7.5倍で過去平均に比べ依然として割安な水準だと診断した.
しかし市場の一部では、ゴールドマン・サックスの強気見通しを天井サインと解釈し、警戒感を強めている。同社が祝砲を上げるたびに指数が下落に転じた過去のジンクスのためである。過去にKOSPI指数が上昇ラリーを続けた2010〜2011年の車・化・精（自動車・化学・精油）、2017年末の半導体スーパーサイクル、2021年の新型コロナウイルス事例を振り返った.
まず車・化・精ラリーがHanchangであった2010年12月、ゴールドマン・サックスはKOSPIが1年以内に2700に到達するという楽観論を示した。米国景気回復に伴うグローバル流動性拡大と輸出モメンタム強化でマクロ環境が好意的であるなか、有価証券市場上場企業の利益が13.7%増加すると予想される点を根拠として示した.
その後KOSPIは4カ月後の2011年4月に2000から2180まで約9%上昇したが、さらに5カ月後の9月には1690まで約22%下落した。その後指数は1700〜2150のボックス圏で約5年間もみ合いとなった。ゴールドマン・サックスが示した2700を初めて突破したのは2020年12月である.
半導体スーパーサイクルであった2017年12月にも、ゴールドマン・サックスはサムスン電子について「メモリー半導体サイクルへの過度な懸念が株価に織り込まれた」とし、投資判断「買い」と目標株価352万ウォン（額面分割後約7万ウォン）を維持した。これは同時期、NAND型フラッシュ価格下落とDRAM市況鈍化を理由に投資判断を引き下げたモルガン・スタンレーとは対照的な見方だった.
サムスン電子の株価は4カ月後の2018年4月に5万2000ウォンまで上昇したが、1年後の2018年12月には3万8000ウォン台へと26%急落した。ゴールドマン・サックスは2018年9月の新たなリポートで、DRAMなどメモリーチップの供給過剰懸念を理由に、半導体装置セクターの投資判断を「魅力的」から「中立」へ引き下げた.
新型コロナウイルス後の流動性相場が続いた2021年にも同様の流れが見られた。ゴールドマン・サックスは、KOSPI上場企業の利益が2021年に81%、2022年に21%成長し、3700まで上昇し得ると展望した。KOSPIは4カ月後の2021年6月に3300を上回り、当時の3200対比で約3%上昇したが、5カ月後の11月には2800まで押され、高値対比で15%下落した.
その後ゴールドマン・サックスは2021年11月21日、「韓国のマクロ見通しは堅調だがグローバル環境が不利に変化している」と述べ、投資意見を「オーバーウェイト」から「マーケットウェイト」へ引き下げた。KOSPIの目標指数も3700から3350へ引き下げた。その後指数は下落基調を続け、2022年9月には2150まで下がり、その後約4年間2150〜2800のボックス圏で推移したのち、2025年9月になってようやく前高値（3300）を回復した.
ただし専門家は、過去の失敗事例を現在の市場にそのまま当てはめるのは無理があると指摘する。過去は携帯電話など消費財中心の半導体サイクルが反復し、株式市場がボックス圏の動きを示したが、現在はデータセンター需要の急増と供給不足が重なった業績改善局面の入り口にあるという分析だ.
ヨム・スンファンイーベスト投資証券理事は「現在のKOSPIはバリューアップ政策と人工知能（AI）投資拡大に伴う業績改善期待が織り込まれた上昇相場だ」とし「過去事例に単純に当てはめるよりも、上昇の根拠が維持されるかを継続的に点検することが重要だ」と述べた.
クァク・ノソン西江大学経済学科教授も「過去事例を見て未来を断定するより、根拠が何かが重要だ」とし「途中で変動性を示し得るが、半導体、造船、防衛産業など産業財の業績が良化している点から、上昇が維持されるとの判断が優勢だ」と説明した.