KOSPI指数が再び上昇局面に入り、韓国株式市場の需給に関心が集まっている。とりわけ余裕資金を持つ家計の役割が大きくなっており、個人資金が相場を押し上げるうえで重要な役割を果たし得るとの証券業界の分析が出ている。
いまだ個人資金は外国人や機関投資家と比べると短期売買の傾向が強いが、退職年金の株式市場への流入などにより個人の投資性向が変化する兆しを示しているためである。
イ・サンヨン信栄証券研究員は「退職年金と個人総合資産管理口座（ISA）など税制ベースの投資手段の拡大、ETFを中心とした間接投資市場の成長、そして政策的に進められている資本市場活性化の流れを勘案すると、個人資金が直接投資から間接投資へと移動し機関化される動きが強まり得る」と診断した。
同氏は「短期売買志向から長期売買志向へと個人投資家の資金が変化するなら、市場需給のボラティリティを和らげ、韓国株式市場のバリュエーション・ディスカウントを縮小する要因として作用し得る」と分析した。
まず最近、政府は不動産など非金融資産に集中した家計資産を金融資産へ転換するため多様な政策を展開している。代表例が国民成長ファンドの造成、発行オンダ（発行短期社債）・総合投資口座（IMA）の活性化、国内型企業性集合投資機構（BDC）の導入などである。
とりわけ家計預金が依然として高水準を維持しており、投資マインドが改善すれば韓国株式市場へ流入する潜在的な待機資金は十分だとの証券業界の分析が出ている。
2026年2月基準の家計預金銀行のウォン預金は148兆5000億ウォンに達する。専門家は、この資金が株式市場へ流入し得る潜在的な待機資金として評価されると分析する。
個人投資家の海外株投資も同様である。前出の研究員は「現在の海外株式投資の拡大を国内資金の流出としてのみ見るのではなく、今後の韓国株式市場への流入可能性を内包した潜在資金として解釈するのがより適切だ」と説明した。
今後、韓国株式市場の利益モメンタム（上昇動力）の改善、政策的支援の拡大、市場ボラティリティの緩和が伴う場合、既存の海外に配分されていた資金の一部が国内へ再流入する可能性は十分だという意味である。
過去には年金基金や資産運用会社など機関投資家が相場を主導していたが、足元では個人投資家の参加が拡大し、株式市場の需給の軸が徐々に移行する様相を見せているためだ。とりわけ2020年以降、個人投資家の直接投資が増加したうえ、上場投資信託（ETF）市場が急速に成長し、資金流入の経路も一段と多様化した。
株式市場で個人投資家の比重が拡大すると指数のボラティリティが高まる要因と解釈されてきたが、最近の環境変化により、こうした認識を再検討すべき局面になった。