KOSDAQ上場企業のSungho Electronicsと親会社Seoryong Electronicsがフィンテック企業Fingerを買収する。未上場のSeoryong ElectronicsとSungho Electronicsが900億ウォンを投入し、KOSDAQ市場で著名なPantos Holdingsが財務的投資家（FI）として参加して、Fingerは1100億ウォンの資金を確保することになった。
時価総額に肉薄する大規模資金が流入するとの報でFingerの株価は2日連続で急騰した。特に最近、攻撃的な合併・買収（M&A）の動きで注目を集めたSungho Electronicsが実質的な新オーナーになる点が投資心理を刺激したとみられる。
業界では、Seoryong ElectronicsがFinger買収後にAMDとゴールドマン・サックス出身の外部専門家を招へいし、グローバルなフィンテック事業を拡大する計画だという話も伝わっている。
ただしSeoryong Electronicsの財務状態が良好でないため、今回の買収が一種の無資本M&Aに類似した構造だとの批判も提起されている。買収主体の財務能力が裏付けられていない状況での攻勢的な拡大は、今後オーバーハング（潜在的な売り出し圧力）や資金調達リスクにつながり得るため、投資家の注意が必要だ。
Seoryong ElectronicsとSungho Electronics、Moonpay、Pantos Holdingsは、Fingerに約1100億ウォンを投資する内容の契約を締結したと明らかにした。具体的には、Seoryong Electronicsが会社の実施する300億ウォン規模の有償増資に参加して新株を1株当たり1万1498ウォンで割り当てられ、会社が発行する500億ウォン規模の転換社債（CB）のうち385億ウォンを引き受ける予定だ。残りのCB115億ウォンは暗号資産（仮想通貨）決済プラットフォームのMoonpay Koreaなどが引き受けることにした。
Fingerは来年5月から1株当たり1万2509ウォンで新株引受権を行使できる新株引受権付社債（BW）を300億ウォン規模で発行することにしたが、Sungho Electronicsが200億ウォン、Pantos Holdingsが100億ウォンを引き受けることにした。
Seoryong Electronicsは有償増資で新株の割り当てを受け、CBを株式に転換すればFingerの新たな筆頭株主に浮上する。Seoryong ElectronicsはFingerの既存筆頭株主であるパク・ミンス副会長が保有する旧株約24万株も取得する予定だとされる。
今回の買収を巡り、Sungho Electronicsを率いるパク・ソンジェ代表の攻撃的なM&Aが俎上に載ることになった。Seoryong Electronicsの財務状態では大規模資金を要する今回の買収を賄うには力不足だとの指摘からだ。
Seoryong ElectronicsはSungho Electronics創業者であるパク・ヒョンナム会長の長男パク・ソンジェ社長が持分100%を保有する個人会社だ。昨年末基準で流動資産（228億ウォン）が返済すべき流動負債（597億ウォン）に大きく及ばない。自前のキャッシュ創出力だけでは大規模買収を賄うのは難しいという意味だ。
Seoryong Electronicsの資本総計は2264億ウォンに達するが、これは保有しているSungho Electronicsの持分評価額（2232億ウォン）が大部分だ。Sungho Electronicsの資本総計は2024年末の26億ウォンから2025年末の2264億ウォンへと増えたが、Sungho Electronicsの株価が暴騰した影響である。
12月初めまで2000ウォン水準だったSungho Electronicsの株価は現在5万ウォン水準で推移している。会社が光トランシーバー装置メーカーのADS Tech買収を発表した後に急騰した。ADS Techがエヌビディアの子会社メラノックスに製品を供給している事実が知られ、Sungho Electronicsの株価に相当な好材料として作用した。
Sungho ElectronicsはADS Tech株式87.5%（自己株式を除く発行株式総数の100%）を2800億ウォンで買収したが、買収に必要な資金を調達するために有償増資を行い、CBとBWなどを発行した。