教保証券はOrionについて、今年1-3月期の業績が市場予想を上回ったとみられると22日に展望した。あわせて投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価を従来の16万円から19万円に引き上げた。前営業日のOrionの終値は13万5400ウォンである。
教保証券はOrionの1-3月期について、法人別単純合算の売上高と営業利益がそれぞれ9349億ウォン、1691億ウォンを示現したと推定した。前年比で売上高は16%、営業利益は28%増加した数値だ。1-3月期の連結ベース営業利益は市場予想を約8%上回ったと試算した。
クォン・ウジョン教保証券研究員は「春節・テトの名節シーズンに販売が好調で、ロシアで需要に対して供給が不足する状況が続き、海外業績の成長を牽引した」と分析した。
韓国法人は前年同期比で営業利益が14%増加したと予想した。特に内需が低迷するなかでも、ECやダイソーなどのチャネルは2桁成長を記録したと推算した。原価面ではココア、小麦粉、砂糖などの負担は緩和したが、アーモンド、油脂類、卵の価格上昇負担が加わった状況だ。
中国法人は売上高と営業利益が前年同期比でそれぞれ25%、43%増加したと推定した。春節効果のなかで、スナック店とEC専用製品を中心に高成長を継続しているとした。昨年のスナック店とECの比重は40%まで拡大したと分析した。
ベトナム法人は前年同期比で売上高18%、営業利益25%増えたとみた。従来のTT（伝統小売店）チャネル中心から、足元ではMT（大型マート）チャネルの売上拡大を推進中だ。
ロシア法人は売上高と営業利益が前年対比でそれぞれ35%、65%増加したと予想した。1月のロシア大雪にもかかわらず、X5、Tenderなどの流通イベントの影響で高成長が続いたと説明した。ロシア国内で需要に対して供給不足の状況が続いており、今後2027年9月のトヴェリ第2工場の増設で売上の上昇が期待されると評価した。
クォン研究員は「昨年までOrionは中国地域事業の再整備の影響で中国の業績が低迷する流れが続いた」としつつも、「久しぶりに春節イベントが好調で、加えて国内・ベトナム・ロシアでも増設が進行中であり、食品・飲料セクター内で業績モメンタム（上昇動力）が浮上している」と述べた。