IBK投資証券は22日、現代百貨店について、今年1四半期は子会社ZINUSの業績不振により市場の期待値にやや届かない成績表を受け取ると予想した。
ただし本業の百貨店事業の成長基調は堅固であり、下半期に子会社の体質改善効果が表れるとみて、投資判断「買い」（BUY）と目標株価13万円を維持した。現代百貨店の前日終値は9万2300ウォンである.
現代百貨店の1四半期連結基準純売上高は前年同期比5.1%増の1兆1543億ウォン、営業利益は10.8%減の1004億ウォンと推定される。
IBK投資証券は、百貨店部門が堅調な成長を続けたが、不振だった現代百貨店の子会社ZINUSの業績が反映され、全体として業績不振につながったと評価した。
ナム・ソンヒョンIBK投資証券研究員は「百貨店部門は既存店成長率が7%水準を記録し、昨年下半期から始まった成長基調が維持されている」と述べ、「資産価値上昇に伴うハイエンド消費の拡大と外国人売上比重の増加、衣料品群の販売回復により百貨店の業績が成長した」と分析した。
一方ZINUSは、今年1四半期に赤字転落が不可避となる見通しだ。昨年の反ダンピング関税戻入による逆効果と経営効率化の過程での一時的な費用増加、業況不振が重なったためである。
しかしIBK投資証券は、今年下半期からZINUSの効率化作業が最終段階に入り、仁川空港免税店の営業面積拡大により現代百貨店の業績モメンタムが強まると見通した。
ナム研究員は「下半期には構造的に非百貨店事業部門の業績改善が可視化される可能性が大きい」とし、「競合他社に比べ相対的にラグジュアリー比重が小さい点を勘案すれば、業績モメンタムはむしろ強化される」と予想した。
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