キウム証券は20日、現代建設について今年から原発受注が本格化すると見込み、投資判断「買い（BUY）」と目標株価21万4000ウォンを維持した。前営業日の終値は17万7000ウォンである。
シン・デヒョン・キウム証券研究員は「今年から本格的な原発受注が予想され、限定的な水準で着工が始まる」と述べ、「小型モジュール炉（SMR）と大型原発の双方で元請け遂行能力を保有しているだけに、バリュエーション・プレミアムは持続する」と明らかにした。
業績に関しては、1四半期の営業利益が1734億ウォンとなり、黒字転換すると予想した。研究員は「着工世帯数の減少で建築部門の売上高は減少するが、住宅部門で高原価案件の竣工が進み、売上総利益率が改善する」とし、「プラント部門では設計変更（VO）に伴う一時的な利益も反映される」と説明した.
中東地域のリスクについては、影響は限定的と評価した。シン研究員は「中東戦争に伴う影響は1四半期には限定的とみられる」と述べ、「主要現場の資材を事前に確保しており、主要機器も迂回調達ルートを確保している状況だ」と語った。
原発受注のモメンタムも次第に可視化している。最も早いプロジェクトとしては米国Palisades SMR2基が挙げられ、2四半期の受注が見込まれる。ただしFermi AmericaのMatadorプロジェクトは資金調達の問題で4四半期、ブルガリア・コズロドゥイ7・8号機も4四半期のEPC移行が想定されるとの分析だ。
ただし一部プロジェクトは許認可やコスト要因により段階的な受注となる可能性も提起された。シン研究員は「Palisades SMRとMatadorプロジェクトは、まだ米国原子力規制委員会（NRC）の許認可が完了しておらず、用地整備や支援施設中心の一部受注のみ先行する可能性がある」とし、「コズロドゥイ7・8号機も工事費交渉の問題で一部工程の分離発注の可能性がある」と付け加えた。