韓国投資証券はハンファエアロスペースについて、今年1四半期の営業利益が期待値を下回ると予想しつつも、新規輸出契約の締結など依然として魅力度が高いと15日に評価した。
同時に投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価を従来の180万円から200万円へ引き上げた。前営業日のハンファエアロスペースの終値は152万3000ウォンである。
チャン・ナムヒョン韓国投資証券研究員は「地上防衛部門の海外引き渡し物量が下半期に集中し、収益性の低い開発売上の比重が増えたと推定される」と述べ、「ただしポーランド向けの付属品およびオーストラリアとエジプトのK9引き渡し物量拡大により、年間営業利益改善見通しは維持する」と語った。
今年1四半期のハンファエアロスペースの連結基準売上高は6兆177億ウォン、営業利益は7102億ウォンと予想した。前年対比で売上高は9.7%、営業利益は26.7%増加した数値である。営業利益は市場期待値の8528億ウォンと比べて16.7%下回ると予想した。今年の営業利益は前年対比38.3%増の4兆2731億ウォンを記録すると見込んだ。
欧州における多連装ロケットの更新需要増加により、多連装誘導兵器「チョンム（韓国型多連装ロケット）」のシェアが拡大するとの見方もポジティブな材料である。現在、欧州内のM270系列製品は老朽化と部品生産終了により退役が不可避であり、東欧諸国も老朽化した旧ソ連製プラットフォームを更新し新規エコシステムの構築が必要な状況である。
韓国投資証券は、欧州で更新が必要な多連装ロケットの数量を1183台と推定した。これに弾薬や部品などの供給まで考慮すれば、29兆8000億ウォン以上の輸出市場が存在すると分析した。
チャン研究員は「チョンムは迅速な納期と運用上の柔軟性という比較優位を土台に市場シェアを拡大している」とし、「すでにノルウェーおよびポーランドと輸出契約を締結しており、今後フランスなど欧州地域で受注拡大が生じるだろう」と述べた。
防衛産業の海外売上増加により、ハンファエアロスペースの2025〜2028年の一株当たり利益（EPS）年平均成長率は37%を記録すると予想した。
チャン研究員は「会社は現在、K9、レッドバック、チョンムなど最も多様化した輸出ポートフォリオを基に多数地域でパイプラインを確保している」とし、「サウジアラビア、スペイン、米国、ポーランドなどで新規輸出契約が締結され、株価上昇のドライバーとして作用するだろう」と付け加えた。