米イラン協商決裂でホルムズリスク拡大 物流へ波及

新韓投資証券は米国とイランの協商決裂によりホルムズの統制権をめぐって対立が拡大しているとして、エネルギーから物流へとリスクが拡大している様相だと13日に分析した。

11日、米国はイランとの協商を一時中断すると明らかにした。翌日、ドナルド・トランプ米国大統領はホルムズ封鎖（海上統制）方針を宣言し、市場ではこれを協商決裂とみている。

イドンホン新韓投資証券研究委員は「トランプの協商要求案は核プログラムの事実上の廃棄であり、民需用核活動の承認を望むイランと矛盾する」とし、「トランプは早い成果が必要な状況で『協商より圧迫』、イランは体制安定が最優先であるがゆえに『妥協より持久』の最中だ」と解釈した。

グローバル原油輸送量の約20%が通行するホルムズは、イランにとって唯一の実物カードである。研究委員は、核は協商カードだがホルムズは即時的な対応手段だとし、「核協商の圧迫は限定的な効果だが、海上統制は直接的な打撃を与える」と説明した。

また研究委員は「エネルギーから物流へとリスクが深化している。原油価格だけでなく石油化学製品、天然ガスなど海上物流全般が止まり、アジアの製造国家の実体経済に影響を及ぼすだろう」と述べた。

新韓投資証券はエネルギーの側面では原油価格より物流構造がより重要だと指摘した。研究委員は「液化天然ガス（LNG）供給の再配置、サプライチェーン再編、米国へのLNG投資増加など、イラン事態が終わってもサプライチェーン分散につながる可能性が大きい」と見通した。

続けて研究委員は「防衛産業と特殊船は海上紛争リスクが高まり、海軍、ミサイル、監視体制の需要が増加した」とし、「造船各社はグローバルな特殊船協力、現地造船所への投資などで事業が拡張し、長期的な構造的変化を経験するだろう」と述べた。