KB証券は10日、SKハイニックスについて、今年の営業利益が前年比55%増の251兆ウォンを記録する見通しだと示した。これにより世界の営業利益ランキングで4位に入ると予想した。投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価を190万ウォンまで引き上げた。SKハイニックスの前日終値は99万8000ウォンだ。
KB証券は、今年のDRAM価格が前年比170%、NANDフラッシュ価格が190%上昇する見通しだとした。これにより、今年と2027年の営業利益見通しをそれぞれ251兆ウォン、358兆ウォンへ上方修正した。いずれも従来比で42%、55%引き上げた数値だ。
キム・ドンウォンKB証券リサーチ本部長は「特に営業利益の増加速度は1四半期を起点に加速局面に入る見通しだ」と述べ、「ビッグテックの立場では、今後数年間続く人工知能（AI）インフラ投資拡大の過程で、戦略資産であるメモリー半導体の安定的確保がコストではなく生存条件として認識されている」と説明した。
メモリー価格の構造的な上昇基調も中長期的に持続する可能性が高いとみた。
このような状況の中で、今年のSKハイニックスの営業利益がマイクロソフトとグーグルの営業利益を上回ると見通した。
KB証券が予想した今年のSKハイニックスの営業利益251兆ウォンは、世界の営業利益ランキング5位のマイクロソフト（245兆ウォン）と6位のグーグルの親会社アルファベット（240兆ウォン）を上回る水準だ。
キム本部長は「SKハイニックスの世界営業利益ランキング4位入りおよび世界トップ5への定着が可視化する見通しだ」とし、「年間営業利益251兆ウォンは月平均約21兆ウォン、日平均7000億ウォンの水準に相当する」と説明した。
KB証券は、DRAM営業利益を前年の5倍増となる203兆ウォン（営業利益率83%）、NAND営業利益を前年の23倍急増の47兆ウォン（営業利益率62%）と推定した。
キム研究員は「2030年まで長期供給契約を進めるメモリー産業は、TSMCと類似する前受注・後生産構造のファウンドリー型に進化する可能性が高く、バリュエーション（価値評価）再評価の核心になる見通しだ」と述べ、「これによりSKハイニックスは今年251兆ウォン、2027年358兆ウォンの営業利益を達成し、世界の営業利益ランキングが2026年の4位から2027年には3位まで上昇すると予想される」とした。
特に2027年、世界の営業利益トップ10で、韓国のメモリー半導体企業であるサムスン電子が1位、SKハイニックスが3位を占める見通しだとした。
KB証券はSKハイニックスが割安だとみている。キム本部長は「12カ月先行株価収益率（PER）3.1倍にすぎないSKハイニックスの時価総額は、SKハイニックスの営業利益の半分水準である世界の3社、Meta（メタ）、JPモルガン、TSMCの平均時価総額比で38%、世界トップ10の平均時価総額比で20%の水準にすぎない」と説明した。
続けて「これにより、利益規模に比して著しく低いバリュエーションは、今後の再評価の可能性を示唆する」と付け加えた。