韓国投資証券がSKハイニックス目標株価を引き上げ業績拡大を予測

韓国投資証券は8日、SKハイニックスについて、Dラムとナンドの平均販売価格（ASP）が持続的に上昇し、業績成長を牽引すると見通した。あわせて目標株価を従来の150万円から180万円に引き上げ、投資意見「買い」を維持した。前営業日SKハイニックスの終値は91万6000ウォンである。

韓国投資証券は今年1〜3月期のSKハイニックスの売上高と営業利益が前年同期比でそれぞれ214%、417%増の55兆4000億ウォン、38兆5000億ウォンになると推定した。営業利益は市場予想の32兆ウォンを20%上回る見通しだ。

チェ・ミンスク韓国投資証券研究員は「Dラムとナンドの混合平均販売単価（Blended ASP）はそれぞれ65%、78%上昇し、好業績に影響した」と述べ、「サーバーDラムASPがコンベンショナルDラム価格の上昇を牽引し、Dラムの営業利益率は前四半期より10.4%ポイント増の75.4%を記録する」と説明した。

チェ研究員は1〜3月期の価格上昇分を反映し、今年のDラムのASP上昇率を従来の104%から127%に、ナンドは従来の97%から153%に修正した。これを反映した今年の営業利益見通しも従来の168兆ウォンから28%増の216兆ウォンと予想した。

チェ研究員は「ナンドの今年の営業利益率見通しは61%で、2005年以降で最も高い利益率を記録する」と語った。今年4〜6月期からはナンドの営業利益率が高帯域幅メモリー（HBM）の営業利益率を上回るとみている。

続けて研究員は「長期供給契約により史上最高水準のASPが中長期の下値を支え、利益水準は高度化し、利益のボラティリティは低下する」とし、「中東情勢による株価調整は買いの機会だ」と述べた。