未来アセット証券がSKテレコムについて、第5世代移動通信（5G）の加入者増に伴う業績改善が見込めるとして8日に目標株価を引き上げた。同時に投資判断「買い（BUY）」を維持し、目標株価を従来の9万3000ウォンから9万8000ウォンに引き上げた。前営業日SKテレコムの終値は8万1600ウォンである。
未来アセット証券は、SKテレコムの今年1四半期の連結売上高が4兆4000億ウォン、営業利益は5082億ウォンを記録すると見込んだ。前年同期比でそれぞれ1.5%、326%増加した数値である。
事業部門別に見ると、個別基準の売上高は3兆1000億ウォン、営業利益は3660億ウォンで、それぞれ前年同期比0.5%、180%増加すると予想された。子会社のSKブロードバンドは売上高1兆2000億ウォン、営業利益1030億ウォンを記録し、それぞれ3.2%、21%増加すると見込まれた。
チェ・ユジン未来アセット証券研究員は「SKテレコムは有意な規模の5G加入者流入と加入者当たり平均売上（ARPU）の上昇を追い風に、業績成長が続く」とし、「SKブロードバンドはパンギョデータセンターの売上認識とともに稼働率が従来の77%から97%へ上昇した点が業績改善要因として作用する」と説明した。
コスト効率化に伴う収益性の改善も続く見通しだ。チェ研究員は「番号ポータビリティ（MNP）競争が落ち着き、マーケティング費の支出は限定的な水準にとどまる」とし、「減価償却費も投資回収サイクルに入るにつれて減少傾向を示す」と分析した。
これにより、2026年の売上高は4.8%増の18兆ウォン、営業利益は79.1%増の1兆9000億ウォンに達すると分析した。
配当再開の可能性も高いと見られた。未来アセット証券は、今年1四半期の配当が少なくとも800ウォン水準で再開され、2026年の配当金は前年比113%増の3540ウォンに達すると予想した。