コイン関連銘柄に集中的に投資していた海外株を買う韓国個人投資家が、昨年から続く下落相場で苦戦している。ビットコインなど仮想資産市場の軟調が続き、関連株が急落したためだ。最近ではコイン上場投資信託（ETF）まで清算される事例も出た。
6日金融投資業界によると、ビットコイン価格は昨年の高値比で40%超下落した。足元では中東戦争による世界景気の不確実性が意識され、軟調な流れが続いている。
コイン関連銘柄はこれよりも変動性が大きい。実際、昨年7月に450ドルを上回っていた世界最大のビットコイン保有企業ストラテジ（旧マイクロストラテジ）の株価は直前の営業日である2日、120ドル台を下回り、70%超急落した。
マラ・ホールディングス（-62%）、ライオット・プラットフォームズ（-44%）、ゲームストップ（-16%）なども同期間の高値比で大きく下落した。
コイン関連銘柄は海外株を買う韓国個人投資家の主要な投資対象の一つであるだけに、投資家の評価損も拡大したとみられる。韓国預託結算院によると1日基準で、海外株を買う韓国個人投資家の米国株保有ランキングで、イーサリアム保有1位企業のビットマイン・イマージョン・テクノロジーズ（約1兆1,452億ウォン）とストラテジ（約8,678億ウォン）はそれぞれ30位と42位に位置する。
関連ETFが上場廃止となる事例も現れた。米国上場ETFの「レックス・ビットコイン企業転換社債」（REX Bitcoin Corporate Treasury Convertible Bond ETF・BMAX）が21日に清算される。BMAXはビットコインを保有する企業の転換社債に集中的に投資する商品で、ストラテジの転換社債を約60%組み入れている。
このETFを運用するグローバル運用会社レックス・シェアーズ（REX Shares）は最近、「助言会社が、BMAXに運営費用が継続的に発生しているにもかかわらず、資産成長の可能性が限定的だと判断した」として、今月13日をもって取引を停止すると明らかにした。
BMAXは昨年3月の発売当時、転換社債の特性上、株価が下落する際は債券のように安定性を確保し、株価が上昇すれば株式に転換して収益を追求できる点で市場の関心を集めた。しかし、組み入れ銘柄の株価が昨年から急落し、転換社債の価値も大きく下落した。昨年3月末に2,550万ドル（約384億ウォン）だったBMAXの純資産は今月2日基準で590万ドル（89億ウォン）と4分の1水準に縮小した。ETF価格も直近6カ月で20%超下落した。
ただし、投資家は今後のコイン価格反発への期待を持ち、関連銘柄とレバレッジETFを着実に買い進めている。直近1カ月間（3月3日〜4月2日）に国内投資家はストラテジを797億ウォン、ストラテジ株価を2倍で追随する「ティレックス2倍ロングMSTRデイリーターゲット」（T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF）を305億ウォン規模で純買いした。いずれも純買い17位、47位に入った。
このほか、ビットマイン・イマージョン・テクノロジズ（963億ウォン・13位）、コインベースを2倍で追随する「GRNTSHR 2X ETF」（339億ウォン・42位）も大きく買われたことが分かった。
証券街では、中東リスクが依然として残っているだけに、コイン価格は当面軟調となる可能性があると予想した。
ヤン・ヒョンギョンiM証券研究員は「現時点ではビットコインの趨勢的な上昇を牽引する明確な材料は限定的だ」と述べ、「戦争の長期化に伴う原油価格および金融政策の経路変化を主要変数として捉えて臨むべきだ」と語った。