ドナルド・トランプ米国大統領の演説後に中東戦争の終戦期待が急速に弱まり、国際原油価格が急騰したことから、原油先物を基礎資産として追随する上場投資証券（ETN・Exchange Traded Note）商品の乖離率が10%以上広がったことが分かった。
乖離率は商品の実際の価値と指標価値（IV）の差を指す言葉で、乖離率が大きくなると当該商品が実際の価値より安く、または高く取引されていることを意味する。乖離率は通常±1%を超えるだけでも商品価格が基礎資産の価値を適切に反映していないとみなされる。
6日韓国取引所によると、直近1週間（3月25日〜4月2日）で売買代金が多かった上位10本の原油ETN商品の前日（2日）の平均乖離率変動幅は約14%ポイント（p）だった。このうち乖離率変動幅が10%pを上回ったETNが半数以上だった。
これはトランプ大統領の発言後に戦争の長期化懸念が強まり、国際原油価格が急騰した影響とみられる。トランプ大統領が「今後2〜3週間のあいだイランに極めて強力な打撃を続ける」と明らかにすると、国際原油価格はBarrel当たり111ドルまで跳ね上がり、11%超上昇した。
とりわけ原油安にベットする原油インバースETNの乖離率は大半がプラス（+）からマイナス（-）へ急変した。これはETN商品の市場価格が実際価値（NAV）より安く販売されていることを意味し、原油価格が急騰すると、原油安に投資するインバース商品に売りが集中したと解される。
この中で乖離率の変動幅が最も大きかった商品は「未来アセット インバース2X 原油先物混合 ETN(H)」で、1日で乖離率が5.35%から-12.63%へと17.98%p低下した。「シンハン ブルームバーグ インバース2X WTI原油先物 ETN B」の乖離率も1日6.22%から前日-11.02%へと17.24%p急変した。
逆に原油高を追随するレバレッジ商品の乖離率は急速にプラス（+）圏へ戻った。直近1週間で売買代金が最も多かった「サムスン レバレッジ WTI原油 先物 ETN」の乖離率は1日-3.95%から前日12.11%へと16.06%p急増した。
前日の売買代金上位10本のうち、乖離率が±1%以内の水準だった商品は「メリッツ インバース2X 原油先物混合 ETN(H)」の1銘柄にとどまった。
専門家は原油ETNの乖離率拡大の背景として、原油自体の高いボラティリティと、商品先物市場と韓国株式市場の取引時間差を挙げる。
パク・ウヨル新韓投資証券主任研究員は「原油先物商品の場合、商品市場が韓国の取引時間とは異なる時間帯に開閉するため、正確に追跡しにくい部分がある」と述べ、「基礎資産価格が30%を超えて上げ下げするなど原油自体のボラティリティも非常に大きいため、乖離率が大きく発生する」と説明した。
乖離率を抑えるには流動性供給者（LP）の拡大が必要だとの指摘も出ている。
パク研究員は「商品の時価総額と流動性が大きい銘柄であるほど乖離率を合わせやすいが、原油ETNは時価総額が小さい状況でイラン戦争により急に関心を集め、乖離率が急拡大した」と述べ、「乖離率を縮小するには商品の流動性供給者が増えなければならない」と説明した。