ハナ証券は3日、RF Materialsについて、人工知能（AI）サーバーのトラフィック急増により好調な売上実績が続くと分析した。同時に投資判断は「買い（BUY）」を維持し、目標株価を従来の8万ウォンから12万ウォンへ引き上げた。前営業日RF Materialsの終値は6万8900ウォンである。
キム・ホンシクハナ証券研究員はRF Materialsについて「光から無線周波数（RF）へと需給が波及し、株価上昇が続く」と評価した。
まずキム研究員は、光（こう）モジュール需要増加によるRF Materialsの売上実績見通しを肯定的に判断した。
キム研究員は「足元で光通信に対する市場の関心が高い」とし、「RF MaterialsもAIサーバー向け光モジュールのおかげで昨年の営業利益が黒字転換し、過去最高の実績を記録した」と説明した。
さらに「AIサーバーのトラフィックが急増したおかげで、来年までは光通信部品会社ルーメンタム（Lumentum）のポンプレーザー売上が業績の下支えとなる見通しだ」と述べた。RF Materialsはルーメンタムにポンプレーザーパッケージを供給している。
キム研究員は、今後はRF MaterialsがRFモジュール需要の増加で恩恵を受けると分析した。
同氏は「光に続きRFモジュール供給にも注目する必要がある」とし、「サーバーから基地局へとつながる通信網は一体であるため、サーバーがCPO（パッケージ一体型光モジュール）で高度化すれば、最前線では大規模な周波数を確保し、基地局の設備投資が連動しなければならない」と説明した。
キム研究員は、市場環境もRF Materialsにとって追い風だと評価した。
同氏は「すでに米国では800メガヘルツ（MHz）に達する過去最大規模の周波数オークションを進めている」とし、「AT&Tが2500億ドル（約378兆1250億ウォン）規模の設備投資（CAPEX）計画を発表し、ネットワーク投資の論理が裏付けられている」と説明した。
さらに「中国製機器が排除され、オランダの半導体企業NXPも通信事業部から撤退し、市場環境が有利に再編されつつある」とし、「RF MaterialsのRFパッケージ売上が増加するシナリオを描ける」と述べた。