NH投資証券 NAVER株下落は行き過ぎ 目標株価引き下げもAI投入で改善観

NH投資証券は3日、NAVERについて直近の株価下落は行き過ぎだとの評価を示した。投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価を従来の38万円から32万円に引き下げた。NAVERの前営業日の終値は19万5,800ウォンである。

NH投資証券は、グローバルソフトウエア企業の全般的な株価下落局面が続くなか、NAVERの人工知能（AI）競争力への懸念や株式市場でのソワエ（疎外）現象などが重なり、NAVERの株価不振が持続していると分析した。

アン・ジェミンNH投資証券研究員は「グーグル、オープンAI、Anthropicなどグローバルビッグテック企業とのAI競争でNAVERが持ちこたえられるのかという懸念が、株価に持続的な負担として作用している状況だ」と分析した。

ただし今後、NAVERがAIを適用したサービスを多様に投入し、認識が改善すると展望した。

アン研究員は「NAVERプラットフォーム内でのAI活用度は継続的に高まっており、広告、コマース、地図など多様なサービスに接続され、消費者の利便性向上と滞在時間の増加につながる見通しだ」と述べ、「上半期中にショッピングエージェントAI、AIタブなどのサービスが公開され、NAVERが保有するローカルデータと結び付くことで、消費者の認識が徐々に改善されるだろう」と説明した。

また現在の株価収益比率（PER）は15.2倍で、直近の株価下落は過度だとの分析も示した。

一方、NH投資証券はNAVERの1〜3月期業績として売上高3兆1,800億ウォン、営業利益5,620億ウォンを見込む。いずれも前年同期比で14.2%、11.2%増加した数値だ。営業利益はコンセンサス（市場予想平均）の5,793億ウォンを小幅に下回る見通しである。