Yuanta Securities Koreaは2日、サムスンバイオロジクスについて、米国の生産施設の買収を先月完了し、3四半期から売上が認識されることで業績寄与効果を確認できると分析した。あわせて目標株価を210万円、投資意見は「買い」を維持した。前営業日サムスンバイオロジクスの終値は157万2000ウォンである。
今年1四半期のサムスンバイオロジクスの売上高と営業利益は1兆2612億ウォン、5915億ウォンと推定される。これは前年対比でそれぞれ26.2%、37.6%増加した数値だ。
ハ・ヒョンスYuanta Securities Korea研究員は「堅調な業績成長は繰り延べられていた昨年4四半期の生産物量の売上認識と1〜4工場のフル稼働に起因する」と述べ、「5工場は今年2四半期から売上認識が始まる見込みで、本格的な売上寄与の時点は来年と判断する」と語った。サムスンバイオロジクスは2032年までに6〜8工場を拡張する計画で、年内に6工場の着工が始まる見通しだ。
サムスンバイオロジクスは昨年末にGSKと締結した米国メリーランドの生産施設の買収を先月31日に完了した。ハ研究員は「国内既存工場に比べ収益性は低い見通しだが、1〜5工場に比べ規模が小さく、全体収益性に与える影響は大きくない」と説明した。
3四半期から米国工場の売上が認識されることで、業績寄与効果などは今後確認可能となる見通しだ。Yuanta Securities Koreaは年初に会社が提示した業績ガイダンス（売上成長15〜20%）が上方修正されると見立てた。
ハ研究員は「生物セキュリティ法の施行に伴い、米国行政管理予算局は年内に規制企業リストを公開する予定だ」とし、「生産施設の変更などに要する期間を考慮すると、規制企業リスト発表以後、サムスンバイオロジクスを含む中国以外の受託開発・製造（CDMO）企業の受注確保につながる」と述べた。