電子株主総会の導入趣旨が色あせる中、KOSDAQ協会が上場企業に対し、株主が直接出席する方式でのみ総会を開くとする内容を定款に盛り込むよう求めるガイドラインを示し、波紋が予想される。資産総額2兆ウォン以上の企業にのみ適用される義務化規定の隙を突き、多数のKOSDAQ上場企業が株主参加を制限する定款変更に動く可能性があるとの指摘が出ている。
2日、ChosunBizが入手したKOSDAQ上場法人標準定款にはこのような内容が含まれていることが確認された。KOSDAQ協会の標準定款は、商法など法令改正に合わせて上場企業が定款を整備できるよう指針を提供するガイドラインである。協会は昨年の商法改正に従い、昨年12月と今年3月の2回にわたり標準定款を改正した経緯がある。
改正された標準定款には電子株主総会の新設規定が含まれた。昨年7月の商法改正で資産2兆ウォン以上の上場企業に電子株主総会の開催が義務化されたことを受けた後続措置である。KOSDAQ協会は資産2兆ウォン未満の大多数のKOSDAQ上場企業に対し、電子株主総会の可否に応じた二つの選択肢を提示した。
許容する場合には、取締役会決議により遠隔地から電子的方法で議決に参加できるという改正案を提案した。
一方でKOSDAQ上場企業が電子株主総会を許容しない場合、「会社は総会日に株主が招集地に直接出席する方式でのみ総会を開催する」と定款に明記するよう示した。電子株主総会を開きたくない上場企業には、そもそも定款からこれを排除できるようにする案を提示した格好だ。
今回の商法改正に含まれた電子株主総会の義務化に関する内容は、これまで株主総会への出席が難しかった少数株主の権益のために導入された。株主総会シーズンに上場企業の総会開催日が重なったり、地域が遠すぎて物理的に出席が難しい株主を考慮し、オンライン上で総会に参加できるようにしたものである。
KOSDAQ協会の関係者は「商法改正の趣旨は良いが、実質的に電子株主総会を進めることになった場合、費用もKOSDAQ上場企業の負担になり得るうえ、果たして何人が電子株主総会に出席するのかという悩みもある」と説明した。電子株主総会以前に電子投票を実施したが、予想より参加者が少なかったとも伝えた。
ただし法的に問題が生じないとしても、商法改正の趣旨に逆行するとの批判が出る可能性がある。基準が資産総額である以上、KOSDAQ市場では義務的に電子株主総会を開催しなければならない上場企業が少ないためだ。
この日、FnGuideによると、総資産が2兆ウォンを超えるKOSDAQ上場企業は20社である。KOSDAQ上場企業が1820社に達する中で、義務的に電子株主総会を開催しなければならない企業は1.1%にすぎない。