LS証券は2日、東国製薬について、化粧品の輸出増加基調により収益性が改善する見通しだと評価した。あわせて投資意見「買い（Buy）」を維持し、目標株価を従来の3万ウォンから4万5000ウォンへと引き上げた。東国製薬の前営業日の終値は2万9000ウォンである。
チョン・ホンシクLS証券研究員は東国製薬について「成長と期待感が織り込まれ、株価のリレーティングが進行している」と評価した。
チョン研究員は、東国製薬が化粧品分野で着実な輸出額の増加基調を示してきたとして、これを基に成長性が期待できると判断した。
チョン研究員は「米国と日本を中心とする東国製薬の化粧品輸出額は直近2年間で163億ウォン、300億ウォンであり、今年は1000億ウォン以上と見込まれる」とし、「これは昨年から社内で強化してきたマーケティング戦略の変更と流通チャネル拡大の要因が反映されたものと把握している」と説明した。
あわせて「輸出拡大による規模の経済の効果で、前年比で化粧品部門の収益性が大幅に改善する見通しだ」と述べた。
医薬品分野の事業部門も、今後の株価期待感を高める要因として挙げられた。
チョン研究員は「東国製薬のマイクロスフィア（Microsphere・体内で薬物がゆっくり放出されるドラッグデリバリーシステム）プラットフォームを活用した前立腺がん・思春期早発症治療薬『リロレリンデポ』が今年2月、3カ月製剤で第3相臨床試験に成功した」とし「来年に販売される予定だ」と述べた。
チョン研究員によると、東国製薬はマイクロスフィアを活用した肥満治療薬の非臨床も進行中である。
生産能力の拡大もポジティブに評価された。チョン研究員は「東国製薬はドラッグデリバリーシステム（長期持続型注射剤）を活用した製剤の拡大に備え、注射剤生産ラインを拡張している」とし、「設備投資は600億ウォン規模で、忠清北道ジンチョンで来年下半期の稼働を予定している」と説明した。
長期持続型注射剤は近年、グローバル製薬業界で注目される分野で、薬効の持続時間を延ばし服用回数を減らす技術として成長性が大きいと評価される。