ハナ証券は2日、SKハイニックスの2026年1～3月期（第1四半期）業績見通しを上方修正し、通期の営業利益見通しも従来比47%高い232兆ウォンに引き上げた。投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価を160万ウォンに引き上げた。SKハイニックスの前営業日の終値は89万3000ウォンである.
ハナ証券はSKハイニックスの2026年1～3月期の業績見通しを上方修正した。売上高は前年比203%増の53兆5000億ウォン、営業利益は395%増の36兆9000億ウォンを提示した.
キム・ノクホ・ハナ証券研究員は「DRAM、NANDいずれも当初の想定より価格が高いと把握され、価格前提を引き上げた」と述べ、「サーバーを筆頭にモバイル、PC向けDRAMとNANDいずれも前方産業向けの価格が従来より高く形成されたと把握される」と説明した.
サーバーについては堅調な需要を基盤に価格が上昇し、モバイルとPCの顧客企業は4～6月期や7～9月期により高い価格でメモリーを購入することへの負担から、先制的に購入を急いだと推定した.
キム研究員は「現在DRAM各社は2026年4～6月期のメモリー価格に関する交渉を進めている」とし、「従来は企業と消費者間取引（B2C）顧客企業が原価負担により価格抵抗と一部発注減があると予想していたが、原価負担にもかかわらず値上げを一定部分受け入れていると把握される」と述べた.
とりわけモバイル価格の上昇幅が大きいと推定した。サムスン電子とアップルがメモリー半導体価格上昇に伴う原価負担局面をシェア拡大の好機として活用する戦略を練ったと把握されるためだという分析である.
ハナ証券はあわせて、今年のSKハイニックスの通期営業利益を従来見通しより47%高い231兆7000億ウォンと予想した.
キム研究員は「業績の上方修正幅に比べて目標株価の引き上げ幅が小さい理由は、足元でメモリー半導体各社のマルチプル低下を反映したためだ」とし、「最近の中東情勢と金利不確実性によりマルチプルが低下した」と説明した.
今後の株価にとってポジティブなイベントを待っているとも付け加えた.
SKハイニックスは24日、米国証券取引委員会（SEC）に米国預託株式（ADR）上場のための申請書を非公開で提出したと明らかにした.
キム研究員は「グローバル大手テック企業が上場する米国株式市場で、SKハイニックスの企業価値を適切に再評価されるための計画と把握される」と分析した.
またSKハイニックスは顧客企業と長期供給契約に関連する協議を進めており、過去と異なり契約の拘束力を強化するための前受金や違約金などの条件が言及されていると把握される.
キム研究員は「顧客との契約内容であるため、公に詳細条件が言及されるのは難しいだろうが、拘束力を備えた長期供給契約はメモリー産業のボラティリティを縮小し得る点で、マルチプル引き上げの根拠となると期待する」と述べた.