KB証券は31日、SKハイニックスについて、中東の緊張高進に伴う地政学的不安にもかかわらず、人工知能（AI）メモリー需要を基盤に業績の上昇基調が続いていると診断した。その上で、投資意見「買い（BUY）」と目標株価170万円を維持した。前営業日SKハイニックスの終値は87万5000ウォンである。
キム・ドンウォンKB証券研究員は「AIメモリー需要が中東戦争のような外部変数にも揺るがない構造的な増加トレンドを示している」と述べ、「2026年に米国ビッグテックのAI設備投資が前年比84%増の1100兆ウォンに達すると予想されるだけに、メモリー半導体の供給ボトルネックの長期化は不可避だ」との見方を示した。
依然として供給者優位の状況が続いているとの判断である。キム研究員は「最近、主要ビッグテック各社は安定的なメモリー確保のために大規模な前受金支払いと併せて3〜5年の長期供給契約（LTA）の締結を積極的に求めているが、限定的なウエハー生産能力を考慮すると、LTA比率は全体メモリー生産能力（CAPA）の20%未満にとどまる」と推定した。
続けて「主要顧客社のメモリー需要充足率も約60%水準にとどまり、価格よりも物量確保を優先する戦略が持続している」と説明した。その上で「タイトなメモリー需給環境は少なくとも3年以上続く可能性が高い」と付け加えた。
グーグルが公開した新技術「ターボクアント（TurboQuant）」も、むしろメモリー需要拡大の要因として挙げられた。キム研究員は「グーグルのターボクアントのようなAI効率化技術は、AI推論市場の参入障壁を下げると同時に、演算量の増加とメモリー搭載量の拡大を誘導し、全体のAI需要増加を加速させるだろう」とし、「短期的な株価調整は有意な買い機会になり得る」と説明した。
KB証券はSKハイニックスの今年の営業利益を前年比275%増の177兆ウォンと予想した。部門別では、DRAMが前年比約3倍の148兆ウォン、NANDは前年比14倍増の29兆ウォンを記録すると推定した。