イラン戦争が長期化局面に入ったことで、証券街では4月中旬以降にアジア地域の製油・石油化学各社の原料確保が大きく困難になるとの見通しが出ている。また中東情勢が解決するまではエネルギー・化学セクターで推奨銘柄はないとの意見も併せて示された。
ユン・ジェソンハナ証券研究員は「イラン戦争長期化展望優勢」リポートで、イラン戦争は長期化するとの見方が優勢であり、これに伴い事態解決まで保守的対応が必要だと主張した。
ユン研究員は23日から27日まで開催された世界最大のエネルギーフォーラム「CERAWeek 2026」に出席した経験を基にこう主張した。第26代米国国防長官ジェームズ・マティス、元海軍四つ星大将ジェームズ・エリスをはじめ、国務省上級顧問、中東専門の教授らがパネリストとして参加したセッションに出席した。ユン研究員は「当該セッションに参加した専門家の全員が容易でない交渉を見通した」と述べた。
ホルムズ海峡の強制開放の可能性も低いと評価した。ユン研究員は「イランの巡航ミサイルや高速艇、機雷などは継続的に商船および軍艦への脅威が可能だ」とし、「ここに探知と除去が容易でない現代式機雷まで含めると、24時間の警戒は現実的に非常に難しい」と述べた。
交渉の可能性も低い部類だ。イランは向こう2年間のイランに対する戦争不可の保証や戦争補償金、米軍基地の撤収などを要求事項として掲げた。ユン研究員は「イランの要求事項は米国とイスラエルが受け入れるには極めて困難な水準だ」とし、「望むものを得るため拡大戦に踏み切るか、消耗戦で持ちこたえる意思があるイランに対し、同盟を通じ経済的解法を強力に提示しなければならない」と述べた。
中東諸国の立場変化の可能性にも注目すべきだと主張した。中東諸国が米国の協議過程の不足に不満を抱く中で、中国がイランと中東諸国の間の仲裁者として乗り出す可能性があると分析した。またイラン・ロシア・中国の連帯構築を試みる可能性も排除できないとした。
ホルムズ海峡が開放されても正常化の過程が必要だとみた。満載状態の油槽船が優先的に通過し、空の油槽船が入り満杯のタンクを空にする過程まで行われてこそ、産油国の原油生産が可能だからだ。油槽船の運航と精製施設の復旧などを勘案すると最大8〜9カ月まで要する可能性があるとの分析が出ている。
ユン研究員は「国内の製油・石油化学各社が保有する原材料は4月中旬には大きく枯渇し、入港期間4週間を勘案すれば4月中旬〜月末から稼働率調整の可能性が台頭し始める」とし、「中東情勢が解決するまで推奨する銘柄はない」と述べた。