先週（3月23〜27日）KOSPI指数が5400台に下がった。今週（3月30日〜4月3日）の株式市場もイラン戦争を巡る中東地域の地政学的リスクに大きな影響を受ける見通しだ。米国の雇用など指標発表も予定されており、戦争の影響が景気にどのような影響を及ぼしたのか確認する必要がある。
先週米国とイランの戦況とグーグルリサーチが発表した新技術「ターボクアント（TurboQuant）」の余波が韓国株式市場のボラティリティを高めた。KOSPI指数は5781.20で始まり5431.14へと6%超下落し、KOSDAQ指数も2%近く下がった。メモリ使用量を大幅に減らす人工知能（AI）モデルのターボクアントの登場で半導体メモリ需要が減少しかねないとの懸念から、サムスン電子とSKハイニックスはそれぞれ9.88%、8.44%急落した。
とりわけ外国人投資家の売り越しが目立った。先週外国人は有価証券市場で14兆ウォン規模を純売り越しした。19日以降7取引日連続で「売り」基調だった。
証券街では中東イシューと原油・金利の動きに応じて株価指数の騰落幅が大きい状況が続くとの見方が優勢だ。ひとまず幸いなのは米国とイランの戦争が交渉局面に入った点である。
イ・ウンテクKB証券研究員は「今回のイラン事態は『関税戦争』と類似したパターンを示す。完全な合意は不可能だろうが、関税交渉のように（終戦まで）すべての条件が満たされる必要はない」と述べ、「状況がさらに悪化する可能性も高いが、『W字反騰』の流れに沿う」と語った。
内外株式市場に少なからぬ衝撃を与えた「ターボクアント」ショックもいくぶん沈静化する余地がある。ターボクアントはメモリ需要を大幅に減らし得る新技術だが、これに対する評価が過度だとの意見が提起された。ナ・ジョンファンNH投資証券研究員は「DeepSeek（ディープシーク）の事例でも低コスト・高効率のAI開発可能性が浮上し短期的に株価調整があったが、AI開発と設備投資（CAPEX）拡大は続いた」とし、「最近のターボクアントによるメモリ半導体需要減少懸念は過度だ」と説明した。
各種経済指標の発表も予定されている。4月1日に韓国の3月輸出入指標が公表され、米国ISM製造業指数も出る。3日には米国の雇用指標が発表される。ナ研究員は「7日にサムスン電子の1〜3月期暫定決算を控え、半導体輸出の成長期待感が広がり得る」とし、「同時に中東戦争の中でも米国ISM製造業の受注が50ポイント以上の拡張局面を維持するか確認すべきだ」と述べた。
イラン事態で浮上したスタグフレーション（高物価下の景気後退）懸念は雇用指標に左右され得る。3月の新規雇用は市場予想上、前月（9万2000人減少）比で5万1000人増加すると見込まれる。
一方で4月に韓国の国債が世界国債指数（WGBI）に組み入れられる。イ・ギョンミン大信證券研究員は「11月まで段階的に指数反映が進み、パッシブ資金の機械的流入が期待される」とし、「輸出入指標で半導体中心の堅固な経済体力が確認されれば、国債金利とウォン・ドル相場が下落し得る」と述べた。
専門家はこの環境では高原油と高金利の局面で反射利益を得るエネルギー・建設・電力・商社・防衛産業・銀行・保険業種への投資を優先的に検討する価値があると助言した。とりわけ分割買いが重要だと指摘した。キム・ミンギュKB証券研究員は「指数が調整を受けるたびに買い増す戦略を勧める」とし、「半導体の場合、原油価格が低く大きな変化がない時が最も良いが、原油上昇が沈静化すればアンダーパフォーム（underperform・収益率低迷）も沈静化する」と述べた。
イ・ギョンミン研究員は「ウォン・ドル相場の上昇が鈍化する時点に外国人のパッシブ資金が流入する可能性が高い」とし、「半導体・自動車・証券・持株会社・防衛産業・二次電池など大型株と主導株の比重拡大戦略が有利だ」と述べた。