24日、キョンナム・チャンウォン市城山洞にある特殊鋼線の専門企業マンホ製鋼の工場。巨大な「鉄の織物工場」では、直径数ミリメートルにすぎない細い鋼線がローラーに沿って数十本で撚り合わされる工程を繰り返し、太い特殊鋼線の束となって巨大なとぐろを巻いていた。製品は韓国国内だけでなく日本にも輸出している。納期に応えるため、3万坪を超える敷地に建つ9つの生産棟全体が慌ただしく稼働していた。
マンホ製鋼はポスコから原材料の納入を受け、建築物や橋梁、クレーン、エレベーター、特殊スプリングに使われる産業用の鉄鋼・繊維製品を製造している。2028年からは、斗山エナビリティがウルジンに建設する新ハンウル5・6号機の原子炉製作に必要な原子力発電所用硬鋼線をこの工場で生産する予定である。
会社の生産を総括している工場長のホ・ギヒョン理事は「PC鋼より線を51本束ね、一般の鉄筋よりはるかに強度が高く柔軟性の高いPCストランド製品を供給する予定だ」と述べ、「過去にヨングァン原発を含め4回にわたり原発用PCストランドを生産し、技術力と納期対応力の両方で評価を得てきた。今回の2基分の物量を供給し、200億ウォン規模の新規売上が発生する」と語った。
過去3年間、長い赤字の泥沼に陥っていたマンホ製鋼は、今年黒字転換する見通しだ。創業家が退き、新たなオーナーを迎えたことで、原価革新と事業構造の再編を通じて黒字転換の足場を築いた。
とりわけマンホ製鋼は経営正常化とともに積極的なM&Aを通じ、自動車部品・防衛産業などの超精密加工事業と、ロボットコントローラー・アクチュエーターを新規事業として推進する計画である。
昨年経営権を取得した後、代表取締役に就いたアン・ビョンドゥ新任代表は「特殊鋼線・ワイヤロープなど本業で黒字を確保する一方で、自動車部品と防衛、ロボットなどの新事業を加え、企業価値を引き上げる」と述べ、「素材企業を越え、先端部品・ロボット企業へ飛躍し、積極的な株主還元策も推進する」と語った。
◇長いトンネルを抜けたマンホ製鋼…今年黒字転換
有価証券市場に上場するマンホ製鋼は過去3年間、赤字を計上した。配当が中断され、株価が下落した。オーナー一族と第2位株主の間で紛争が発生し株価が急騰する場面もあったが、業績の裏付けを欠いた株価は紛争の報に左右されて乱高下するだけだった。
ところがオーナー一族が会社を売却し、転機が訪れた。マンホ製鋼を新たに率いることになったのは、Shinsung STをKOSDAQ市場に上場させ、成功裏にエグジットしたアン・ビョンドゥ代表だ。アン・ビョンドゥ代表は会社買収前の2カ月間、財務構造と事業競争力を綿密に分析した末に「成長可能性は十分だ」と判断した。
アン代表が会社の指揮を執って以降、最初に行ったのは企業体質の改善だった。即座に削減できる不要な費用を思い切って削った。電気料金が高いピーク時間帯の生産を調整してエネルギーコストを削減し、既存経営陣のリストラを断行して年間数十億ウォンの人件費を圧縮した。さらに、老朽設備を一括で償却する、いわゆる「ビッグバス（Big Bath）」により財務的負担を一掃し、再成長に向けた基盤を確保した。
アン代表は「買収当時のマンホ製鋼は潜在力は大きいが効率が劣る『濡れたタオル』のような状態だった」とし、「水気を絞るように構造を整備したところ収益性が速やかに改善している。今年は確実な黒字転換が可能だ」と述べた。
◇体質改善の次は『ジャンプ』…車部品・防衛・ロボットの新事業を推進
体質改善で基礎体力を引き上げたマンホ製鋼は、外形成長に向けた「ジャンプ」も準備している。アン・ビョンドゥ代表は「自動車部品・防衛・特殊バッテリーなどの超精密加工とロボットアクチュエーター事業への進出に向け、M&A作業が進行中だ」と述べた。
まず自動車部品会社のサムジンモビリティがマンホ製鋼の子会社として編入される。年間20億〜30億ウォン規模の純利益を上げるサムジンモビリティは、自動車用等速ジョイントの核心部品や電気自動車バッテリーパックフレームなどの部品を生産する企業で、米ゼネラル・モーターズ（GM）やフォルクスワーゲンなどグローバル完成車メーカーに製品を供給している。
マンホ製鋼はまた、砲弾と信管（起爆装置）の超精密加工分野に進出する一方、ロボット関節に使われるアクチュエーターを生産する専門企業のM&Aも推進中である。
アン・ビョンドゥ代表は「ロボット本体に入るワイヤハーネスケーブルとコントローラー、電気部品などを専門的に生産する企業の買収作業が最終段階にある」と述べ、「当該企業は今年400億ウォン規模の売上が見込まれ、2028年には売上が1000億ウォン規模に増加する見通しだ」と語った。
既存事業で安定的な収益を確保する一方で、自動車部品と防衛、ロボットなどの新たな事業ポートフォリオを整えることにより、マンホ製鋼は新しい社名とCI（企業アイデンティティ）を近く発表する計画だ。
積極的な株主還元策も計画している。先に流通株式数を増やすための額面分割と資産の再評価を実施したのに続き、15%規模の自己株式消却と中間配当を新設する計画だ。会社は時価総額の3%、約60億ウォン規模を配当すると明らかにした。