24日、キョンナム・チャンウォン市ソンサンドンにある特殊鋼線専門メーカーのマンホ製鋼工場。巨大な「鉄の織物工場」では、直径数ミリメートルにすぎない細い鋼線がローラーに沿って数十本で撚り合わさる作業を繰り返し、太い特殊鋼線の束が巨大な輪を成していた。製品は韓国国内だけでなく日本にも輸出している。納期に合わせるため、3万坪を超える敷地に建つ9棟の生産棟全体が忙しく稼働していた。
マンホ製鋼はポスコから原材料の供給を受け、建築物や橋梁、クレーン、エレベーター、特殊スプリングに用いる産業用の鉄鋼・繊維製品を製造している。2028年からは、斗山エナビリティがウルジンに建設する新ハンウル5・6号機の原子炉製作に必要な原子力発電所向け軽鋼線をこの工場で生産する予定である。
会社の生産を総括する工場長のホ・ギヒョン理事は「PC鋼より線を51本束ね、一般の鉄筋よりも強度がはるかに高く柔軟性の高いPCストランド製品を供給する予定だ」と述べ、「過去にヨングァン原発を含め4回、原発向けPCストランドを生産し、技術力と納期対応力の双方で評価を得た。今回の2基分を供給して200億ウォン規模の新規売上が発生する」と語った。
過去3年間にわたり長い赤字の沼に沈んでいたマンホ製鋼は、今年は黒字転換する見通しだ。創業家が退き新たなオーナーを迎え、原価革新と事業構造の再編によって黒字転換の足場を築いた。
とりわけマンホ製鋼は経営正常化と並行して積極的なM&Aを通じ、自動車部品・防衛産業などの超精密加工事業やロボットコントローラー・アクチュエーターを新規事業として推進する計画である.
昨年経営権を取得した後に代表取締役に就任したアン・ビョンデゥ新代表は「特殊鋼線・ワイヤロープなど本業で黒字を確保する一方で、自動車部品と防衛、ロボットなど新規事業を加え、企業価値を引き上げる」と述べ、「素材企業を越え、先端部品・ロボット企業へ飛躍し、積極的な株主還元策も進める」と語った。
◇長いトンネルを抜けたマンホ製鋼…今年黒字転換
有価証券市場に上場しているマンホ製鋼は過去3年間、赤字だった。配当は中断され、株価は下落した。オーナー一族と第2位株主の間で紛争が発生し、一時は株価が急騰したが、業績の裏付けがない株価は紛争の報に左右されて揺れただけだった。
しかし、オーナー一族が会社を売却し、転機が訪れた。マンホ製鋼を新たに率いることになったのは、Shinsung STをKOSDAQ市場に上場させ、成功裏にエグジットしたアン・ビョンデゥ代表だ。アン・ビョンデゥ代表は会社買収前の2カ月間、財務構造と事業競争力を綿密に分析し、「成長可能性は十分だ」との判断を下した。
アン代表が指揮を執って以降、最初に取り組んだのは体質の改善だった。即座に削減できる不要な費用を大胆にそぎ落とした。電気料金が高いピーク時間帯の生産を調整してエネルギーコストを削減し、既存経営陣のリストラを断行して年間数十億ウォンの人件費を削った。さらに、老朽設備を一括で償却するいわゆる「ビッグバス（Big Bath）」により財務的負担を一掃し、再飛躍の基盤を確保した。
アン代表は「買収当時のマンホ製鋼は潜在力は大きいが効率が低い『濡れたタオル』のような状態だった」と述べ、「水分を絞り出すように構造を整えると収益性が速やかに改善している。今年は確かな黒字転換が可能だ」と語った。
◇体質改善の次は『ジャンプ』…車部品・防衛・ロボット新事業を推進
体質改善で基礎体力を高めたマンホ製鋼は、外形成長に向けた「ジャンプ」も準備している。アン・ビョンデゥ代表は「自動車部品・防衛・特殊バッテリーなど超精密加工と、ロボットアクチュエーター事業へ進出するためのM&A作業が進行中だ」と述べた。
まず、自動車部品会社サムジンモビリティがマンホ製鋼の子会社として編入される。年間20億〜30億ウォン規模の純利益を上げるサムジンモビリティは、自動車用等速ジョイントの核心部品や電気自動車のバッテリーパックフレームなどの部品を製造する企業で、米ゼネラル・モーターズ（GM）やフォルクスワーゲンなどグローバル完成車メーカーに製品を供給している。
マンホ製鋼はまた、砲弾と信管（起爆装置）の超精密加工分野に進出する一方で、ロボット関節に入るアクチュエーターを生産する専門企業のM&Aも進めている。
アン・ビョンデゥ代表は「ロボット本体に入るワイヤハーネスケーブルやコントローラー、電気部品などを専門的に生産する企業の買収作業が最終段階だ」と述べ、「当該企業は今年400億ウォン規模の売上が見込まれ、2028年には売上が1000億ウォン規模に増加すると期待している」と語った。
既存事業で安定的な収益を確保しつつ、自動車部品と防衛、ロボットなどの新たな事業ポートフォリオを整え、マンホ製鋼は新たな社名とCI（コーポレートアイデンティティ）を近く発表する計画だ。
積極的な株主還元策も計画している。先に流通株式数を増やすための額面分割と資産再評価を実施したのに続き、15%規模の自己株式消却と中間配当を新設する計画だ。会社は時価総額の3%、約60億ウォン規模を配当すると明らかにした。