変動性相場の中で個人投資家の対応が巧みになっている。株式市場が揺れるたびに現金を確保して観望しつつも、急落局面では大規模な買いの好機を狙う「波乗り」式の動きが鮮明だ。
24日韓国金融投資協会によると、投資者預託金は20日基準で120兆6968億ウォンと集計された。直前日の19日（115兆6443億ウォン）と比べ、1日で5兆ウォン以上増えた。一方で「借入れ投資」の指標である信用取引融資残高はこの期間に500億ウォン減少し、33兆2550億ウォンを記録した。
通常、預託金の増加は投資家が株式を買うために証券会社口座へ入金しておいた待機資金が増え、信用取引融資の減少は借金による投資の程度が低下したことを意味する。すなわち、株式売買のための実弾は装填した状態で、レバレッジ投資の代わりに市場を見守った格好だ。
超短期の掛け売買である未収取引に使われた委託売買未収金（未収取引当日を含む3取引日内に返済できなかった資金）も同期間に9824億ウォンとなり、2月20日以降で初めて1兆ウォンを下回った。これは今年1月初め以降で最も低い水準だ。
先週KOSPIは5487.24で始まり5781.20で5.36%上昇して取引を終えた。日中の騰落率は2〜5%水準で、今月初めの7〜12%水準の急騰落を示した時と比べると、変動性は相対的に大きくなかった。
株式市場の全体的な熱気も一服した。先週（16〜20日）の有価証券市場の1日平均売買代金は25兆5873億ウォンで、3月第1週（3〜6日）の48兆0987億ウォンと比べて半分近く減少した。
このような流れについて、専門家は投資家が過去より防御的対応に重きを置き、変動性相場の中でリスク管理に動いていると分析した。
イ・サンヨン信栄証券研究員は「中東戦争が予想より長引き、投資家の変動性相場に対する疲労度が高まった」とし「まだ地政学的リスクから完全に抜け出していないため、積極的に対応に動くより、より慎重に判断している」と述べた。
ただし変動性が再び拡大する場合には即時の買い対応に出ている。実際、23日に中東戦争激化への懸念でKOSPI指数が400ポイント（-6.49%）近く急落すると、個人投資家は有価証券市場で7兆ウォン規模を純買いした。これは過去最大水準だ。
イ・サンジュンNH投資証券研究員は「変動性が縮小すると投資家は観望心理へ戻り、急騰・急落局面では再び積極的な買い・売りに動く戦略的な姿勢を取っている」とし「中東事態のようなマクロ環境が続く中で、預託金や信用融資残高が大きく上下する可能性がある」と述べた。