教保証券は23日、APRについて米国と欧州市場を中心に業績が改善していると分析した。そのうえで、投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価を従来の37万円から44万円に引き上げた。前営業日APRの終値は35万9500ウォンである。
教保証券はAPRの売上が米国と欧州市場中心に成果を上げながら増加していると分析した。
クォン・ウジョン教保証券研究員は「2025年8月のアルタ（ULTA）でのリテール販売開始後、APRの認知度が速いペースで上昇中だ」とし、「入店商品群（SKU）数はオンラインが15個から47個へ、オフラインは10個から15個へ短期間で急増した」と説明した。
続けて「アルタの1月イベント『Love Your Skin（LYS）』でMEDICUBEは直前期間よりシェアが1.4％ポイント（p）上昇し、上昇幅で1位を記録した。現在アルタのスキンケア部門で4位、プレステージスキンケアでは2位を記録し、短期間で鼓舞的な成果を出した」と述べた。
クォン研究員はAPRのオフライン店舗拡大でデバイス部門の売上も増加すると分析した。
クォン研究員は「米国市場でのデバイス拡大もオフライン拡大と相まって成長が加速する見通しだ」とし、「高単価であるデバイスの特性上、化粧品よりオフライン需要が高く、LYSイベント期間の販売流通総額（GMV）で3位をAPRのビューティーデバイス『ブースタープロ』が占めた」と説明した。
クォン研究員はAPRが欧州地域でもマーケティングを本格化し、売上が増加すると推定した。
クォン研究員は「既存の欧州市場は米国マーケティングの波及効果による自然需要への対応水準にとどまった」とし、「今後、欧州現地でのマーケティングとオペレーションが本格化すれば、フランス、ドイツ、イタリア、スペインなど主要市場でも迅速な反応が現れると予想される」と述べた。
クォン研究員によると、最近APRでは在庫不足の問題が発生したが、ODM（製造者開発生産）社が1四半期に増設し、在庫の正常化が進行中である。
これについてクォン研究員は「英国とオランダの法人設立により、欧州事業の運営が本格化する見通しだ」とし、「一方、最近APRで在庫不足のイシューが発生したが、ODM社が1四半期に増設したことにより在庫正常化が進行中であり、これに伴う本格的な営業拡大と売上加速が期待される」と述べた。