このニュースは2026年3月20日16時34分にChosunBiz MoneyMoveサイトに掲載された。
삼화식품のデザートフランチャイズ「요아정」売却が破談になった。買い手として名乗りを上げた国内プライベート・エクイティ・ファンド(PEF)運用会社が実査(デューデリジェンス)の結果、取得価格の減額を要求したが、삼화식품がこれを受け入れず、交渉は決裂した。삼화식품は海外投資家の確保へ売却方針を転換していたことも判明した。
20日、投資銀行(IB)業界によると、最近삼화식품が요아정の経営権持分売却を目的に締結した覚書の効力が満了した。昨年9月にアルマパートナーズを요아정の経営権持分100%の買い手に選定し、独占的・排他的交渉権を付与してから6か月後のことだ。
アルマパートナーズは2024年に設立された新興PEF運用会社で、요아정の外形的成長と海外展開の可能性を高く評価し、買収を推進した。特に国内のある金融機関が요아정の買収で共同運用者(Co-GP)として参画し、資金調達など取引の安定性も高めた。
醤油メーカーの삼화식품は、以前に2024年に요아정の買収を推進したジェイアンドパートナーズの出資者(LP)として요아정と関係を持った。ジェイアンドパートナーズが資金調達に苦しむと、삼화식품は買収代金の大半を単独で出資し、今年は優先購入権を行使して単独の所有者になった。
요아정はヨーグルトアイスクリームに50余りのトッピングを好みに合わせて組み合わせて楽しめるデザートフランチャイズで、2021年に登場した。ソーシャルメディア(SNS)に蜂蜜(ハニコム)、チョコドリズル、生フルーツなどをのせた『推しの組み合わせ』写真の投稿が一つの流行となり、人気を集めた。
価格交渉の行き違いが요아정の経営権売却の破談につながった。覚書締結後に実施された財務などの実査で減額事由が相次いだためだ。実際にアルマパートナーズは現金の準備不足などを理由に、最終的に1000億ウォン以下の価格を요아정経営権持分の取得価格として提示した。
삼화식품は交渉過程で一貫して1100億ウォン以上の価格を要求したと伝えられる。2024年8月にジェイアンドパートナーズが요아정の買収に400億ウォンを投じたことを考慮すると、ほぼ3倍の利益を目指したことになり、삼화식품の最終提示額は1300億ウォンだったと把握される。
삼화식품は요아정の売却を引き続き推進する見込みだ。삼화식품はアルマパートナーズに独占的・排他的交渉権を付与している期間中も買収提案を受けるなど、売却に積極的な動きを見せた。当時、香港のある資産運用会社が요아정の経営権取得に関心を示したこともあった。
ただし삼화식품側は요아정の売却は決定された事項ではないと述べた。ある関係者は「経営権売却はジェイアンドパートナーズなど運用会社が推進した案件だった」とし、「今年の優先購入権行使などで運用会社を退け、覚書の効力期間が維持されている間だけ協議を進めた」と説明した。
[反論報道] <[単独]「1000億ウォン以上は払えない」フランチャイズ 요아정売却破談>に関して
本媒体の上記報道に関し、삼화식품の代表、ヤン・スンジェ(양승재)は「삼화식품は当該売却を直接推進したり価格交渉を主導した当事者ではない」と明らかにした。この報道は言論仲裁委員会の調整に基づくものである。