キウム証券がロッテショッピング目標株価引き上げ 業績上振れ期待

キウム証券は2026年1四半期のロッテショッピングの国内百貨店売上高が従来見通しを上回るとして、目標株価を従来の13万6000ウォンから14万4000ウォンへ引き上げた。前営業日のロッテショッピングの終値は10万3500ウォンである。

パク・サンジュン・キウム証券研究員は「中間層消費の反発とインバウンド（外国人観光客）増加に支えられ、百貨店事業部の恩恵が拡大している」と述べ、「売上が伸びており、外国人売上の成長率が80〜90%水準へと引き上がっている点がポジティブだ」と語った。

キウム証券はロッテショッピングの1四半期連結ベース営業利益見通しを2064億ウォンへ上方修正した。前年同期比39%増の水準である。1四半期の百貨店既存店売上高成長率は管理基準で11〜12%、会計基準で7%となり、キウム証券の従来の期待値を上回る見通しだとした。

パク研究員は「百貨店は国内ファッション部門が高成長し、売上増加の質が改善しており、ディスカウントストアもホームプラスの反射的な恩恵が加わって売上成長率が引き上がっている」と述べ、「主要子会社のエフアールエルコリア（ユニクロ）とザラリテールコリアも販売量が増加し、定価販売率が改善するだろう」と語った。

2四半期には訪韓中国人がさらに増加する見通しである。パク研究員は「季節性とメーデー連休などを勘案すると、東南アジア地域へ分散した『韓日令』の反射的恩恵効果がソウルにより集中すると期待される」と述べた。特にミョンドンとチャムシル店を中心に既存店成長率が高まると分析した。

キウム証券は、内需消費景気の堅調さが続く中で外国人観光客の売上が増加し、国内百貨店中心の業績改善の流れが持続すると展望した。