興国証券は18日、kt Millie Seojaeについて、プラットフォーム競争力に企業価値向上の取り組みが加わり株価の割安感が解消されると展望した。投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価は適正乖離率を反映して1万8000ウォンに引き下げた。kt Millie Seojaeの前日終値は1万2990ウォンである。
kt Millie Seojaeは前年、売上高882億ウォン、営業利益144億ウォンを記録した。いずれも前年対比21.5%、30.6%成長した。
チェ・ジョンギョン興国証券研究員は「2023年9月の新規上場以降、毎年、そして毎四半期に20〜30%前後の規模と利益の成長記録を継続中だ」とし、「APRとともに新規上場以降2年以上にわたり高成長基調を継続する企業だ」と評価した。
これはストーリーウィズのプラットフォーム事業部門の営業譲受効果と、主要通信3社の提携顧客サービス集中に伴う加入者の持続的流入が反映された結果という説明である。
チェ研究員は「提携顧客（B2BC）は通信提携加入者が継続的に流入し、2024年35%、2025年48%へと急増して売上を牽引した」とし、「一方で企業顧客（B2B）は同期間に11%から9%へ減少し、年内に会費を引き上げた自社販売（B2C）は52%から42%へ減少した」と述べた。
kt Millie Seojaeは今年を含め2028年までの3年間、企業価値向上に向けた3カ年目標を発表した。▲株主還元の現金配当30% ▲自己資本利益率（ROE）16〜20% ▲3カ年売上平均成長率15%達成などである。
チェ研究員は「注目すべき点は配当であり、高い業績成長と収益性を記録中のkt Millie Seojaeに期待していた結実だ」とし、「2025年基準の配当性向30%、配当金総額47億ウォンを公示し、第一歩を踏み出した」と評価した。
あわせて、独自性のある読書プラットフォームの競争力を備え、企業価値向上の取り組みも加わることで、慢性的な株価の割安も解消されると展望した。