このニュースは2026年3月16日16時08分ChosunBiz MoneyMoveサイトに掲載された。
かつて企業価値が2兆ウォンを超え「プロップテックユニコーン」と呼ばれたZIGBANGの評価額が8分の1に急落した。不動産市況の低迷と事業多角化の停滞が重なり財務構造が悪化したためで、最近ZIGBANGの既存株を取得した米系ベンチャーキャピタル(VC)はZIGBANGの企業価値を3000億ウォンと評価した。
16日、投資銀行(IB)業界によるとアルトスベンチャーズは最近の既存株取引市場でZIGBANGの株式約3%を取得した。企業価値を約3000億ウォンと評価して100億ウォンを投資した。4年前のプレIPO時点でZIGBANGの企業価値が2兆5000億ウォンだったことと比べると約90%縮小した。
IB業界のある関係者は「新規資金流入のない既存株取引は通常30%前後の割引が一般的だが、以前認められた企業価値に対して約90%近い下落は異例だ」と述べ、「既存株の割引を除外しても現時点でZIGBANGの企業価値は4000億ウォンにも達しない」と語った。
ZIGBANGの失速は無理な外形拡大と業況悪化が重なった結果とみられる。2022年にサムスンSDSのホームIoT事業部を約1000億ウォン台で取得し「総合プロップテック」を宣言したが、シナジーは乏しかった。かえって製造業の高い固定費と無形資産の償却費が財務構造の悪化を招いた。
ZIGBANGは2021年から昨年まで5年連続で赤字を計上した。累積赤字は1600億ウォンを超えると推定される。ZIGBANGは2024年に現金消耗の速度を遅らせるため広告費を削減するなどの緊縮経営に乗り出したが、その影響で売上高が22%減少し外形の成長も止まった。
本業であるプラットフォーム事業も危うい。仲介および広告手数料が含まれるサービス売上は2024年に534億ウォンとなり前年から20%以上減少した。不動産景気の停滞で主たる収益源である物件広告の需要が急減したため、一時取りざたされたナスダック上場やKOSPI上場は見通しが立たないまま先送りされている。
既存株取引価格はプレIPO時に投資家となったKDB産業銀行、ハナ証券などに直接的な打撃を与える見通しだ。ZIGBANGの企業価値を2兆5000億ウォンと評価して合計1000億ウォン以上を投資したが、現在は帳簿上だけで80%以上の評価損を計上することになったためである。
証券業界のある関係者は「赤字が続いているZIGBANGの業績を考慮すると、3000億ウォン台の企業価値でもむしろ高いという見方が多数だ」と述べ、「今後ZIGBANGが企業公開(IPO)を推進しても産業銀行などプレIPO参加投資家の元本回収は容易ではないだろう」と語った。