金融当局が「銅銭株」（株価が1000ウォン未満の株式）退場の意向を示して以降、人工的な株価てこ入れに動く上場企業が増えている。代表的な手法が株式併合だ。ところがKOSDAQ上場企業のJaeyoung Solutecは、今年本格的に銅銭株から脱した後に株式併合を決定する逆の歩みを見せ、注目を集めている。
足元でJaeyoung Solutecの株価が上昇したのは「ロボット関連株」に括られたおかげだ。会社が製造するカメラアクチュエーターがロボットに活用され得るとの期待で株価が上がった。今年初めに株価は8000ウォンを超える場面もあったが、現在はやや下落している。16日、Jaeyoung Solutecの株価は3000ウォン付近で引けた。
ロボットテーマが株価上昇の起爆剤になったが、社内外では、ここ数年の事業構造の再編と、早い段階で承継を終えたことが株価の再評価の土台を固めたとの評価が出ている。
2025年9月まではJaeyoung Solutecの株価は1000ウォンに達しない銅銭株だった。最近、KOSDAQ市場の活性化を強調する韓国政府が打ち出した「銅銭株退場」計画によれば、Jaeyoung Solutecの退場可能性も小さくない状況だった。ところが昨年末から株価は1000ウォンを上回り、上昇基調に入った。
社内外では、Jaeyoung Solutecの事業構造再編とそれに伴う業績改善が株価に織り込み始められたとの評価が出た。当初は金型メーカーだったJaeyoung Solutecは2024年8月、事業リストラを通じて従来の金型事業部の運営を中断し、スマートフォンに搭載されるカメラの中核部品であるアクチュエーターの生産・販売を主力事業とした。
とりわけJaeyoung Solutecは、高付加価値製品であるVCM（Voice Coil Motor）、エンコーダー（Encoder）、OIS（Optical Image Stabilizer）など多様なアクチュエーター製品群を生産でき、スマートフォンの仕様変更に柔軟に対応できる上、サムスン電子と安定的な取引関係を維持している。
ムン・ジヘNICE評価情報研究員は「Jaeyoung Solutecは高性能カメラモジュール用アクチュエーターを生産できる研究開発・生産能力を保有している」と評価した。
会社側は「前方産業の特性上、市場需要の変化、製品の世代交代、原価競争などの影響を継続的に受ける構造だ」とし「外形成長とともに歩留まりの安定化、生産性向上、品質対応の強化など内実を固めることにも重点を置いている」と明らかにした。
Jaeyoung Solutecは過去にケソン工業団地（北朝鮮・開城の南北共同工業団地）に生産拠点を置いたが、南北関係の冷え込み後に当該設備の稼働を中断し、ベトナムに代替生産拠点を設けた。かつて金型製品を生産していた仁川南洞工団は2024年10月に売却し、必要な資金を調達した。
創業者のキム・ハククォン会長が依然として経営の第一線にいるが、長男のキム・スンジェ代表を共同代表取締役に据え、早い段階で承継を終えたこともガバナンスの安定性を高めた。
キム・ハククォン会長は2021年、自己が保有していた会社株式を、キム・スンジェ代表が持分76%を保有する個人会社のジェヨンアイテックに贈与した。昨年9月末時点でジェヨンアイテックはJaeyoung Solutec株式9.12%を保有する単独最大株主だ。キム・スンジェ代表も5.68%の会社株式を保有している。
業界では、経営権を引き継いだキム・スンジェ代表の経営手腕が業績改善につながっているとの評価が出ている。2022年に50億ウォン水準だった会社の営業利益は2023年に70億ウォン、2024年に100億ウォン水準へと増えた。
最近、株価が上昇し、4〜5年前に発行した転換社債（CB）の数量も続々と転換されている。今年初めに株式市場で「ロボットテーマ」ブームが起き、株価が急騰した以降の動きだ。CBの転換玉が出ることで株価の重荷として作用してはいるが、比較的無難に消化されている様子だ。
とりわけ会社は先月、5対1の株式額面併合を決議し、株価てこ入れに乗り出した。今回の決定により、1株当たりの額面は従来の500ウォンから2500ウォンに変更される。発行株式総数は1億1689万余株から2338万株程度に減る。
会社側は「上場企業の中で発行株式数が1億株以上のケースは極めてまれだ」とし「株式構造をより効率的に整備し、安定的な株式売買環境を作るための決定だ」と説明した。
ただし最大株主の持ち株比率が16%水準と低く、ガバナンスがやや脆弱だとの指摘が出ている。これに対し会社は「最大株主の持ち株が低いことで市場から出る懸念は会社も認識している」とし「現在のガバナンスの下で安定的な経営と企業価値の向上に向け努力している」と述べた。