DB証券がCelltrionを買い判断目標株価引き上げ

DB証券は17日、Celltrionについて、製薬・バイオ業種内で最も株主還元に積極的な政策を展開していると説明した。投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価を29万円に引き上げた。Celltrionの前日の終値は20万円である。

Celltrionは2023年以降、毎年1兆ウォン以上の自社株買いと消却により株主還元政策を実施してきた。

イ・ミョンソンDB証券研究員は「今年は商法改正案の趣旨を先取りして、自社株911万株を消却することを決定した」と述べ、「これは製薬・バイオ業種内で最大規模の1兆9268億ウォンだ」と説明した。

Celltrionが保有していた自社株は計1234万株で、将来の成長動力を確保するため、全自社株のうち35%を占める自社株323万株を除いた全量を消却する予定である。さらに1株当たり750ウォンの現金配当まで株主総会で決定することにした。

今年は好業績も見込まれる。DB証券はCelltrionの今年の売上高を5兆2281億ウォン、営業利益を1兆6573億ウォンと予想した。

同研究員は「今年も業績は上期安・下期高の傾向が予想され、年間の受託製造（CMO）売上高は3500億ウォンで四半期ごとに計上される」と説明した。

米国ブランチバーグ工場は2月から稼働する予定である。第2四半期からは今後3年間で計6800億ウォンの医薬品供給売上が発生すると見込まれた。

同研究員は「昨年下期から高マージンの新製品売上増加に伴う売上原価率の改善で、今年も業績改善への期待感が高い」とし、「さらに米国工場の買収にもかかわらず、営業利益の毀損なく成長が見込まれる」と述べた。